Sabah Notları_16.02.2022 (Uluslararası Piyasalar)

16.02.2022 10:37

Jeopolitik risklerin görece azalmasıyla dün ABD majör endeksleri 1.2%-2.5% aralığında primlerle işlem seansını sonlandırdı. S&P 500 sektör performansında en iyi getiri +2.7% ile teknolojide olurken en kötü performans -1.39% ile enerji sektöründe gerçekleşti. İlk çeyrekte şimdiye kadar enerji sektörü 21.9% primli ve teknoloji 8.6% ekside. Jeopolitik risklerin tekrardan yükselmediği senaryoda “teknoloji al, enerji sat” işlemleri bir süre daha devam edebilir.

 

Almanya’nın Nord Stream 2 doğal gaz boru hattı üzerinde etki gücünün yüksek olması (Kullanıma başlanılması için Alman regülatörlerin onayı lazım) ve Rusya’nın Almanya görüşmesinde bu hattın kendileri için önemini vurgulaması bölgede yaşanan gerginlikte “ekonomik açıdan” dikkat çeken bir ayrıntı.

 

Teknik olarak olumlu bir sinyal S&P 500 günlük grafiğinden geldi. Spot endeks tekrardan 200 g.h.o. üstünde kapanış gerçekleştirdi. Dün emtia tarafı da jeopolitik risklerin azalmasına bağlı olarak hareketliydi. Petrol ve altın fiyatlarında sert geri çekilmeler oldu. Jeopolitik risklerin tekrardan yükselmediği senaryodan altın için $1.810-15 bölgesi ve WTI petrol için $88-90 bölgesi destek seviyeleri olarak takip edilebilir. Bugün ABD petrol stokları açıklanacak. Geçen hafta beklentilerin oldukça üstünde bir stok azalışı yaşanmıştı.

 

Altın ve petrol fiyatları gerilerken doğal gaz fiyatları artışına devam ediyor. Aktif kontrat dün 2.7% primle sonlandırırken bu sabah 3.9% artıda.

 

Bugün TSİ 22:00’de Ocak ayı Fed toplantısı tutanakları açıklanacak. Piyasa iki konuya odaklanacaktır;

• Mart ayında 50 baz puan artışı destekleyen bir sinyal var mı?
• Bilanço azalımı ne zaman başlayacak ve ne hızda olacak?

 

Piyasanın faiz artışı olasılıkları fiyatlamasına baktığımızda Mart ayı için 50 baz puanlık artışa 66% olasılık veriliyor. Dün açıklanan yüksek ÜFE verisine rağmen bu rakamın daha çok yükselmemesi olumlu tarafta dikkat çekiyor. Tutanaklar sonrası 50 baz puan artış olasılığında azalış görebiliriz (Bullard dışı Fed üyelerinin açıklamaları kademeli artışı destekliyor)

 

Fed faiz artışı olasılıkları:

 

Bilanço büyüklüğünde azalışa gitmesinde geçen sefer (2017-2019 arası) uygulanan aylık tavan miktarları $6 milyar başlayıp $30 milyara kadar kademeli yükselmişti. Bu sefer bilanço çok daha geniş ve ekonomik büyüme çok daha kuvvetli. Dolayısıyla aylık tavan miktar (Monthly cap) çok daha yüksek bir seviyeden başlayacaktır. Azalıma başlama zamanı da çok büyük ihtimal Q2’22 içinde olacaktır (Genel beklentiler Mayıs ya da Haziran toplantılarında azalış sürecine başlanması).

 

Fed’in 2017-2019 arası uyguladığı bilanço azalışı programı (Piyasanın merak ettiği konu bu sefer kırmızı çizgi ne noktada başlayacak ne kadar, nasıl bir hızda yükselecek):

 

Tutanaklar sonrası ABD 2 yıllık getirilerinde azalış görmemiz durumunda (50 baz puan artış olasılığının azalmasıyla) EURUSD’de tekrardan 1.14 seviyelerinin üzerine geçiş yaşanabilir. Maaş bazlı enflasyonist risklerin piyasa fiyatlamalarına daha hakim olacağı zamana kadar EURUSD’de 200 g.h.o. hedefimizi (1.165) koruyoruz.

 

ABD 2 yıllık haftalık getiri grafiği:

 

Dün seans sonrası bilanço açıklayan isimlerden Airbnb olumlu, Roblox ve Toast olumsuz seans sonrası fiyatlamalar yaşadı.

• Airbnb: Q4’21 için ciro yıllık bazda 78% büyüdü ($1.58 milyar) ve kar rekor seviyeye ulaştı (Net kar $55 milyon). Pandemi sürecinden oldukça negatif etkilenen şirketin 2021 yılını güçlü sonlandırdığı görülüyor. Hisse seans sonrası $190 seviyelerini gördü. Kısa vade de direnç seviyesi olarak $210 takip edilebilir.
• Roblox:Q4’21 için brüt ciro rakamı beklentileri altında $770 milyon açıklanırken günlük aktif kullanıcı sayısı da beklenti altında kaldı (49.5 milyon gerçekleşen. Beklenti 50 milyon). Net ciro rakamı yıllık 83% büyüyerek $568 milyona ulaştı. Ekonomilerin tekrardan açılışı kullanıcı sayısını hafif olumsuz etkilese de uzun vade de şirketin “metaverse” pozisyonlanması güçlü. Seans sonrası işlemlerde hisse $62 seviyesine kadar geriledi. $55-60 bölgesi güçlü destek.
• Toast: Q4’21 rakamları beklentilerden iyi. Ciro $512 milyon ve brüt kar $73 milyon. 2022 için ciro projeksiyonu da beklentilerden iyi. $2.35-$2.41 milyar projeksiyon ve $2.28 milyar beklenti. Karlılık beklentisinde 2022 için piyasayı tatmin edemedi. 2022’de $200-$240 milyon zarar bekliyor. Beklenti $176 milyon zarar (Büyüme bazlı bir şirket olduğu için zarar etmesi normal). Seans sonrası işlemlerde hisse $24 seviyesine kadar geriledi. $19-20 bölgesi güçlü destek.

 

Raporu hazırlayana kadar İngiltere’den TÜFE verileri açıklandıJ Çekirdek 4.3% beklentisinin biraz üstünde 4.4% artış Ocak ayında gösterdi. GBPUSD’de 1.3694 (200 g.h.o.) seviyesine doğru hareketin devamı kısa vade de beklenebilir.

 

 

 

 

 

 

 

Uraz Çay Araştırma Müdür Ak Yatırım Genel Müdürlüğü Sabancı Center 4.Levent 34330 Istanbul

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.