Vadeli kontratlar fon pozisyonları ve değerli metaller haftalık ETF değişimleri

28.02.2022 03:56

Haftalık yayınlanan, vadeli kontratlarda fon pozisyonlarının özet tablosunu aşağıda görebilirsiniz. Bu verilere göre 15 - 22 Şubat haftasında fonlar;

 

Veriler:

• Dolar endeksinde net uzun pozisyonlar 11% artış göstererek toplamda 7.1k net uzun kontrat seviyesine yükseldi. Mevcut net uzun pozisyonlanma 52 haftalık en yüksek net uzun pozisyonlanmanın 60%’ına denk geliyor.
• EURUSD net kısa pozisyonlanma 23% düşüş göstererek 33.2k kontrat seviyesine geriledi. Mevcut net kısa pozisyonlanma son 52 haftalık en yüksek net kısa pozisyonlanma seviyesinin 48%’ine denk geliyor.
• WTI petrol tarafında net uzun pozisyonlanma 8% gerilerken ve Brent petrolde 5% artış var. 52 haftalık en yüksek net uzun pozisyonlanmalara sırasıyla WTI için 39% ve Brent petrol için 38% uzaklıktalar.
• Altın net uzun pozisyonlanma 29% artış gösterirken gümüş net uzun pozisyonlanma 47% artış gösterdi. Altın için mevcut pozisyonlanma son 52 haftalık en yüksek net uzun pozisyonlanmanın 98%’ine denk gelirken gümüş için bu oran 55%.
• Doğal gaz net kısa pozisyonlanma 6.1 kontrat azalarak 0.7k kontrat net kısa seviyesine yükseldi. Mevcut net kısa pozisyon 52 haftalık en çok net kısa pozisyonlanmanın 2%’sine denk geliyor.
• Bakır net uzun pozisyonlanma 9% azalış göstererek son 52 haftanın en yüksek seviyesinin 50%’sine denk geliyor.
• Buğday net kısa pozisyonlanmada 47% azalış olurken mısır net uzun pozisyonlanmada 7% artış var.

 

Yorumlar:

• Veri setinin toplandığı aralık jeopolitik risklerin arttığı ama Rusya’nın askeri harekâtının başlamadan önceki zaman aralığı.
• Brent-WTI makasının açılmaya devam edeceğine dair güzel bir pozisyonlanma bilgisi içeriyor.
• Altın net uzun pozisyonlar 52 haftanın nerdeyse en yüksek seviyesine geldiği için risk algısında olası bir toparlama (Rusya-Ukrayna görüşmesi nedeniyle) değerli metalde kar satışlarına neden olabilir. Ancak, VIX endeksi 25 seviyesinin altına gerilemeden altın fiyatları için jeopolitik riskler nedeniyle kalıcı bir düşüşten bahsetmek zor. Gümüş için pozisyonlanmada yukarı yönlü hareketleri destekleyecek marj mevcut.
• Buğday net short pozisyonlanmasında nerdeyse yarı yarıya azalış olsa da hala fiyatları yukarı taşıyacak short cover potansiyeli mevcut. Benzer bir durum (Buğday kadar çok short pozisyon olmasa da) doğal gaz tarafında da mevcut. Büyük bir ihtimal hem doğal gaz hem de buğdayda gelecek hafta net uzun pozisyonlanma göreceğiz.
• EURUSD’de net kısa pozisyonlanmada azalış olması aslında EUR lehine ancak Rusya-Ukrayna olaylarının riskten kaçış fiyatlamalarını arttırması Çarşamba itibariyle dolara talebi arttırdı. Paritede 1.1150 güçlü destek. Eğer jeopolitik riskler artmazsa EURUSD’de sert bir yukarı hareket ile önümüzdeki haftalarda karşılaşabiliriz.

 

• Altın: Pozisyonlanama 52 haftanın en yüksek net uzun seviyesine yaklaşsa da jeopolitik riskler değerli metali kısa vade de destekliyor. $1.975 ons seviyesinin üzerine geçmekte zorlanırsa  (Birkaç hafta içinde geçen hafta gördüğü en yüksek seviyenin üzerine geçmekte) aşağı yönlü kar satışları daha çok gündeme gelebilir. Eğer jeopolitik risklerde azalış bekliyorsanız 1.975 kullanım fiyatlı yakın vadeli alım opsiyonlarında kısa pozisyon değerlendirebilirsiniz (Biz hala riskli bulsak ta). Vix 25 seviyesinin altına düşmeden değerli metalde kısa vadeli düşüşlerin piyasa tarafından alım fırsatı olarak değerlendirileceği söylenebilir. Dolayısıyla alım opsiyonlarında kısa pozisyonlanmaları (prim alımı) Vix endeksinin 25’in altına gerilediği senaryoda değerlendirmek daha güvenli olur.

 

Altın vadelisi haftalık grafik:

 

• Doğal gaz: Net pozisyonlanma hala kısa (Short). Pozisyonlanmada tekrardan net uzuna geçiş (haftaya olmasını bekliyoruz) ile aktif vade kontratın 5 seviyesinin üzerine geçmesi söz konusu olabilir. Jeopolitik süreç en önemli değişken.

 

Doğal gaz vadelisi (mum grafik) ve net uzun pozisyonlanma (sarı çizgi grafik) haftalık:

• WTI petrol: Sadece WTI tarafında yorum yapmaktansa Brent-WTI makasının açılmaya devam etmesine dair risk almak mevcut konektörde çok daha mantıklı.  İlk aşamada makasın $7-$7.5 aralığına ulaşması beklenebilir.

 

Brent ve WTI petrol makası haftalık grafik:

• Buğday: Rusya ve Ukrayna toplam global buğday ihracatının 30%’unu oluşturuyor. Mevcut durumda fonların hala kısa olması (Haftaya net uzuna geçeceğini düşünüyoruz) yukarı yönlü hareketleri jeopolitik riskler nedeniyle destekliyor. Tradeall | Buğday

 

Buğday vadelisi günlük grafik:

 

Geçen hafta BYF’ler değerli metallerde;

• Altın tarafında 290k troy ons alış (Toplam miktar 100.3 milyon troy ons). Yorum: Haftalık bazda alış hızı (Stok artış hızı) son üç haftanın en düşüğünde.  
• Gümüş tarafında 1.1 milyon troy ons azalış (Toplam miktar 908.5 milyon troy ons). Yorum: Altında artış olurken gümüşte azalış olması dikkat çekici.  
• Platin tarafında 13.3k troy ons satış (Toplam miktar 3.6 milyon troy ons)
• Paladyum tarafında 3.9k troy ons satış (Toplam miktar 534k troy ons). Yorum: Rusya global bazda en büyük paladyum ihracatçısı. Jeopolitik riskler artarken paladyum byf’lerinden çıkış olması ilginç bir ayrışma.

 

Gerçekleştirdi.

 

Altın ve gümüş haftalık byf değişimleri (Çubuk grafik), spot fiyatlar (Mum grafik)  ve toplam seviye (stoklar – Çizgi grafik):

 

 

 

 

Uraz Çay Araştırma Müdür Ak Yatırım Genel Müdürlüğü Sabancı Center 4.Levent 34330 Istanbul

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.