Sabah Notları_10.03.2022 (Uluslararası Piyasalar)

10.03.2022 11:08

Dün Avrupa endeksleri öncelikli ABD  tarafında da oldukça iyi bir seans yaşandı. Dax 7.9%, S&P 500 2.6% ve Nasdaq bileşik 3.6% yükselişle günü sonlandırdı. S&P 500’de en iyi iki sektör teknoloji ve finansallar olurken Bloomberg hammadde endeksinde yaşanan geri çekilme (Enerji grubu başlıca) risk algısında yaşanan toparlanmanın ana sebebi.

 

Bloomberg hammadde endeksi haftalık değişim:

• Tekrardan haftalık bazda eksiye geçmesi “genele yayılan” emtia hareketinde momentumun azaldığına dair bir önemli bir sinyal.

 

 

Petrol fiyatlarında 12%’nin üstünde yaşanan gerilemenin ana noktaları;

• Ukrayna’nın “güvenlik garantisi” alması durumunda “nötr” bir yapıda olacağını (NATO’dan vazgeçebileceğini) belirtmesi. Ancak, burada önemli bir şart “toprak bütünlüğünü korunması” olarak karşımıza çıkıyor. Dolayısıyla Rusya’nın mevcutta bulunduğu bölgeleri, Kırım, Donestk ve Luhansk bölgelerinde yaşanan durumu,  resmi olarak tanımayacağını belirtiyor. En azından, mevcut durumda, konuşmalar bugün bu şekilde başlayacak.
• Birleşik Arap Emirlikleri’nin OPEC+ üyeleri ile üretim artışına dair konuşacak olması.
• Irak’ın OPEC+ tamam derse üretimini hızlıca arttırabileceğini belirtmesi.

 

Burada asıl kilit nokta “+” nın Rusya oluyor olması. Dolayısıyla petrol fiyatlarında kalıcı bir düşüşten bahsetmek için Rusya-Ukrayna görüşmelerinin “olumlu” sonuçlanması lazım. Petrol yükseliş trendini bozmadan nereye kadar geri çekebilir sorusuna cevabımız;

• Brent petrolde $102.5-106 bölgesi.

 

Brent petrol günlük grafik:

 

Bugün iki önemli veri/karar açıklaması var (Rusya-Ukrayna görüşmesi dışında);

• ABD Şubat ayı TÜFE verisi.
• AMB faiz kararı.

 

TÜFE tarafında ne noktada ve ne zaman zirveyi göreceğimiz önemli. Savaş nedeniyle ilk çeyrekte görülür düşüncesine;

• Hammadde fiyatlarındaki artış.
• Tüketici güveninde gerileme
• Tedarik zincirlerinde savaşın/yaptırmaların etkileri.

 

Olumsuz yansıdı. ABD TÜFE verisi geçmişi:

• Bugün manşet rakamın 7.9%’a yükselmesi bekleniyor (En yüksek beklenti 8.1%). Çekirdekte ise 6.4% gelmesi bekleniyor (En yüksek beklenti 6.5%)

 

 

Dün WSJ’nın (Jerry Selb ve Yaroslav Trofimov) gerçekleştirdiği webinara katıldık. Yaroslav sahadan (Ukrayna’ya 5-6 saat mesafede olan bir konumdan) geri bildirimlerde bulundu. Kendisi Ukrayna’lı ama oldukça pofesyonel bir gazeteci (22 senelik WSJ geçmişi var). Aktardığı önemli noktalar (Daha kapsamlı olanı Spotify yayınımızda belirttik);

• Batı dünyası silahlarının Ukrayna direnişinde (askeri kısımda) önemli bir rol oynadığı.
• Ukrayna’nın toprak bütünlüğünden ferargat edebilemesi için direnişe ciddi zarar gelmesi gerektiğinden (Kendi fikri).
• Rus saldırılarının daha çok alt yapı ve tedarik yollarına yapıldığı ve insnaların günlük ihtiyaçlarını keserek direnişten vazgeçmesini sağlamaya çalıştığını.
• Putin’nin en büyük strateji hatasının mevcut durumun 2014 Kırım sürecine çok benzeyeceğini öngörmesinden.
• Ekonomik yaptırımların etkisi olduğu ancak sahada bunun daha net negatif olarak görülmediğinden.
• Ukrayna direnişi ve askerlerinin morelinin Ruslara göre çok daha yüksek olduğundan.
• 3. Haftasına giren işgal sürecinin daha fazla uzaması durumunda Çin, Hindistan, S.Arabistan/UAE gibi ülkerin konumunu/duruşunu tekrardan değerlendirebileceğinden (Ben çok katılmıyorum ama yorum bu şekilde).
• Sonuç olarak Rusya’nın nükleer bir güç olduğu unutulmaması gerektiğini ve başlangıçta Ukrayna’yı hafife alsa da Rus askeri gücünün çok daha yüksek olduğunun aşikar olduğundan.

 

Bahsetti. Bu demek oluyor ki eğer görüşmelerden kısa zamanda sonuç alınmazsa bölgedeki sıcak çatışma daha da çok artabilir. Süreci izleyip göreceğiz. Risk-on fiyatlamaların devamı için anlaşma durumunun daha netleşmesi lazım.

 

Fang+ endeksi Kasım ayı zirvesine göre nerdeyse 30% aşağıdan tepki alışlarıyla karşılaştığı dikkat çekiyor;

• Amazon dün 1-20 hisse bölünmesi açıkladı. Google’da açıklamıştı. Dolayısıyla algının mega sermayeli teknoloji hisselerinde yavaş yavaş olumluya dönmeye başladığı söylenebilir.

 

FANG+ günlük grafik:

 

 

Uraz Çay Araştırma Müdür Ak Yatırım Genel Müdürlüğü Sabancı Center 4.Levent 34330 Istanbul

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.