Global Piyasalar Notları_11.04.2022

11.04.2022 10:34

Cuma günü S&P 500 hafif eksi kapanış yaptı. 10 yıllık getirilerin yükselişine devam etmesi teknoloji bazlı büyüme hisseleri başta olmak üzere endeksleri olumsuz etkiliyor. Ancak bu hafta itibariyle açıklanmaya başlayacak ABD bilanço sezonu ve yarın detaylarına hakim olacağımız ABD Mart ayı Tüfe verisinde en azından çekirdekte tavan seviyesinin görülmesi endeksler açısından önümüzdeki günlerde tekrardan alımların daha hakim olacağı fiyatlamalar görmemize neden olabilir. S&P 500’de takip ettiğimiz destek seviyesi 4.427. Bu seviye aşağı kırılmadan ve ABD 10 yıllıkları 2.85% üzerine çıkmadan endeksler için belirttiğimiz olumlu görüşümüzde değişiklik yapmıyoruz. Fed üyelerinden Mester’ın ABD ekonomisinde yakın vadeli resesyon beklemediğini belirtmesi ve bu hafta en azından çekirdek enflasyonda tavan seviyeyi görmemiz riskli varlıklara tekrardan talebi arttırabilir.

 

Bugün Çin tarafında hem TÜFE hem de ÜFE Mart ayı için beklenti üstü açıklandı. Daha da önemlisi piyasanın ABD vadelilerindeki satışlarının ana sebebi Şangay’da ki covid vakalarının artıyor olması. Tedarik zincirleri üzerinde negatif bir etki olabileceği düşüncesi enflasyonist baskıları daha çok öne çıkararak haftaya ABD 10 yıllıklarının 2.77% seviyesinde başlamasına neden oluyor. Ancak burada önemli bir ayrıntı var. Her ne kadar vaka sayıları artsa da tedarik zincirleri üzerindeki etkiler 2020 yılı gibi değil. Piyasa biraz ezbere fiyatlama yapıyor.

 

Şangay günlük yeni vaka sayıları:

 

ABD 10 yıllıkları haftalık grafik:

 

2010’dan beri ilk defa ABD 10 yıllıkları Çin 10 yıllıklarının üzerine çıktı. ABD tarafında 10 yıllık getiri fiyatlamalarının artık yavaş yavaş aşırıya kaçtığına dair önemli bir gösterge olabilir.

• Bu hafta açıklanacak (Yarın) Tüfe verisinde çekirdekteki ikinci el araç fiyatlarında gerileme yaşanmaya devam etmesi tavan nokta açısından önemli bir gelişme olarak yorumlanır.

 

Mavi çizgi ABD 10 yıllık getirileri ve beyaz çizgi Çin 10 yıllık getirileri haftalık grafik:

 

Hafta sonu öne çıkan iki gelişmenin piyasalar üzerine olası etkileri;

• Fransa ilk tur seçimlerinde Macron’nun en yakın rakibi (Le Pen) ile 3-4 puan önde bulunması. Yorum: Savaş ile Macron kendi kampanyasına çok fazla ağırlık verememişti. Buna rağmen 3-4 puan önde bulunması pozitif.

 

EURUSD’de 1.08 seviyesinin aşağı kırılma olasılığını azaltan bir ilk tur seçimi oldu diyebiliriz. İkinci tur 24 Nisan’da yapılacak.  

 

EURUSD haftalık grafik:

 

• Pakistan’da başbakan değişiyor. Politik riskler nedeniyle 2022 yılında Pakistan varlıklılarında sert satışlar olmuşu. Belirsizliğin azalması tepki alımlarını arttırabilir.

 

2024 vadeli dolar bazlı 8.25% kupon ödemeli Pakistan eurobond’unda politik risklerin azalması bir alım fırsatı yaratıyor. Kırmızı ok ile gösterdiğimiz düşüş başbakanın değişme sürecinden yaşanan satış dalgasıydı.

 

Pakistan eurobond’u günlük grafik:

 

Bu hafta ABD piyasaları Cuma günü kapalı ve global piyasaları etkileyecek majör gelişmeler;

• ABD TÜFE ve ÜFE verileri.
• AMB toplantısı (Şahinlerin daha çok öne çıkması bekleniyor). Kanada MB toplantısı (50 baz puanlık artış bekleniyor. Bu artışı piyasa zaten fiyatladı.  Petrol’deki değer kayıpları da düşünüldüğünde USDCAD’de faiz kararı sonrası tekrardan yukarı hareket başlayabilir)
• İngiltere TÜFE verisi.
• ABD bilanço sezonu. Finansallarda ilk çeyrek yatırım bankacılığı gelirlerinin düşük (Halka arz ve satın alma aktivitelerinin savaş nedeniyle çok düşük kalması) ancak işlem (Trading) gelirlerinin yüksek gelmesi (Hammadde fiyatlarında yaşanan ralli ve tahvil piyasasında volatilitenin yüksek olması) bekleniyor.

 

Varlık fiyatlamalarına dair kısa görüşler;

• Bitcoin’nin $41k-$42k desteğini koruması olası bir 10 yıllık getiri gerilemesinde risk algısının hızlıca toparlayabileceğine dair bir sinyal.
• Petrol fiyatlarında satış baskısı devam ediyor. WTI’da $92-$94 bandını takip ediyoruz.
• Altın ve gümüş tarafında yatay seyir devam ediyor. 10 yıllık reel getiriler nerdeyse artı bölgeye geçecek. Bu durum değerli metaller için iyi değil.

 

Bugün ABD tarafında önemli bir veri yok. Yarın Tüfe verisi ile 10 yıllıkların seyri ve Çarşamba günü ABD finansalları ile bilanço sezonuna başlangıç hafta boyunca riskli varlık fiyatlamalarında öne çıkacak. Bir çok Fed üyesi konuşacak genel olarak resesyon olasılığın düşük belirtileceği konuşmalar görmeye devam edeceğimizi düşünüyoruz.

 

 

Uraz Çay Araştırma Müdür Ak Yatırım Genel Müdürlüğü Sabancı Center 4.Levent 34330 Istanbul

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.