FED FAİZİ TARİHE Mİ KARIŞIYOR?

11.07.2014 04:10

 

BU DA NEREDEN ÇIKTI?

Son toplantı tutanaklarındaki bir bölüm çok dikkat alınmadı ya da ani bir değişiklik olmayacağı için piyasa da izlemeyi tercih etti. Yine de kısaca bir bakmak gerekebilir. Keza FT de bugün konuyu dün gündeme getirmiş ve Fed Funds Rate (Fed’in politika faizi) değişebilir haberi yapmıştı http://www.ft.com/intl/cms/s/0/6053706a-083d-11e4-acd8-00144feab7de.html?siteedition=intl#axzz379ydE9mr

Tutanakta geçen kısım – ‘‘participants examined possibilities for changing the calculation of the effective federal funds rate in order to obtain a more robust measure of overnight bank funding rates and to apply lessons from international efforts to develop improved standards for benchmark interest rates’’

Bu ne anlama gelebilir? Fed, kendi oranı üzerinden oluşan piyasanın kriz sonrasında eridiğini gördüğü için acaba bizim oranımız kadük mü oldu diye düşünüp belki de içinde eurodolar cinsi sözleşmelerin kullandığı faizleri kapsayacak bir oran oluşturacak. Belki de yeni oranın içinde finansaman bonosu faizlerini barındıracak bir yapı olacak ya da belki toptan sertifika pazarında kullanılan oranı kullanacak. Henüz bir sonuca ulaşılmadığını biliyoruz. Sadece Fed Funds Rate’ye dayalı 1,74 rtilyon dolar büyüklüğüne swap sözleşmesi olduğu için Fed dikkatli olmalı diyor FT. Hakkı da var.

FED FUNDS RATE PİYASI NEDİR?

2007 yılında 200 milyar dolara yakın borç alım/satımının gerçekleştiği piyasada bugün hacim 60 milyar dolar civarında. Piyasa basitçe, Fed’in belirlediği faiz üzerinden borçlanma/borç verme imkanı sunuyor. Kimler borç alıyor ve veriyor sorusuna NY Fed cevap vermiş, merak edenler girip bakabilirler http://libertystreeteconomics.newyorkfed.org/2013/12/whos-borrowing-in-the-fed-funds-market.html#.U7_WHkDm6Al / http://libertystreeteconomics.newyorkfed.org/2013/12/whos-lending-in-the-fed-funds-market.html#.U7_WIEDm6Al .

Kimi kuruluşların IOER (aşkın rezervlere ödenen faiz) alma imkanı olmadığı için bu piyasada paralarını satıyorlar. Kimileri buradan boçlanıp, IOER alıp aradaki farktan arbitraj yapıyorlar. Yabancı bankalar ABD bankaları kadar dolar erişimine sahip olmadıkları için bu piyasadan dolar bulabiliyorlar. İşte şimdi bu piyasanın işlerliğini önemli oranda yitirmesi ve Fed’in bunu yeniden sağlama isteği bir değişiklik getirebilir ancak bunun bir piyasa etkisi yaratmasını beklemiyorum.

Gökhan Şen
International Markets Research
Vice President
 

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.