Global Piyasalar Notları_17.06.2022

17.06.2022 10:47

Dün Dow Jones Sanayi endeksi Ocak 2021’den beri ilk defa 30k seviyesinin altında kapanış yaptı. Riskli varlıklarda negatif fiyatlamanın devamı;

• Resesyon risklerinin artması (BoE Q2’22 için büyüme beklentisini -0.3%’e revize etti. Atlanta Fed’in Q2’22 için büyüme öngörüsü 0.00%’a düştü)
• Majör MB’lerin faiz artışlarına devam etmesi (Dün İsviçre link ve İngiltere’den link artışlar geldi)

 

ile hızlandı. S&P 500’de bütün sektörler eksi kapanış yaparken Nasdaq Bileşik endeksi Mart 2020’den beri ilk defa 200 haftalık ortalaması altına sarktı. Teknoloji şirketlerinde işten çıkarmalar devam ediyor. Fed’in sıklıkla bahsettiği aşırı güçlü istihdam piyasasının Eylül ayı toplantısında nasıl bir noktada olacağı önemli. Piyasa kötü istihdam verilerini Fed’in sıkılaşma hızını yavaşlatacak düşüncesi altında tepki alımları ile karşılayabilir. Ancak, olası tepki alımlarının kalıcı hale dönüşmesi enflasyon verilerinde düşüş hızına dair “net bir kanıt” alınmadan zor.

 

S&P 500’de satışların bir sonraki destek noktası 200 haftalık ortalama 3.500 öne çıkıyor (Aynı zamanda 2020 Mart dibinden 2022 Ocak zirvesinin 50% fibo seviyesi). S&P 500’ün resesyon zamanlarında 200 haftalık ortalama altında işlem görmesi dikkat çekici. Mevcutta beklenen 12 aylık F/K 16 seviyesinde. Q2’22 bilançolarında şirketlerin nasıl bir kar görünümü sunacağı değerleme çarpanın seviyesi için önemli olacak.

 

S&P 500 haftalık grafik:

• Resesyon olmadığı 2011, 2016 ve 2018’de bu destek iyi bir şekilde çalışmış. Resesyon riskleri arttığı için piyasa bu destek seviyesini (3.500) test edecektir. Ondan sonrası açıklanacak ekonomik verilere bağlı olacak.

 

Resesyon riskleri arttığı için altın/petrol oranında yükseliş beklentimizi koruyoruz. Altın (Veya altın üreticileri hisseleri) long ve petrol (Veya petrol şirketleri) short işlem stratejisi mevcut koşullarda en mantıklı seçimlerden biri. Dün S&P 500’de en kötü sektör -5.58% ile enerji olurken altın üreticileri byf’si (GDX) +1.9% seansı kapattı.

 

Altın/petrol oranı haftalık grafik:

 

Resesyon risklerinin artması endüstriyel metaller üzerinde satış baskısına devam ediyor. Çin Mayıs ayı endüstriyel üretim verisinin beklenti üstü gelmesi fiyatlamalarda yönü değiştirmedi. Bloomberg endüstriyel metaller endeksinde teknik olarak yaklaşık 7%’lik daha satış baskısı devam edebilir.

 

Bloomberg endüstriyel metaller endeksi haftalık grafik:

 

Dün dolar endeksinde EUR kaynaklı bir gerileme yaşandı. Bu konuya podcast’te kapsamlı değerlendirdik. Özetle, EURUSD’de 1.0630 üstüne çıkılmadığı sürece doların güvenli liman özelliği nedeniyle tekrardan kısa vade de öne çıkacağı görüşündeyiz. GBP ile ilgili yorumlarımızda yukarıda paylaştığımız ikinci linkte.

 

Altın tarafında hafta başından beri ilk defa dün byf’lere giriş yaşandı. Gümüşte ise bu aralar değerli metal özelliğindense endüstriyel metal yapısı daha çok öne çıkıyor (Byf’lerde ciddi bir gümüşten çıkış hareketi var). Altın/Gümüş oranı da Mayıs ayı tavan noktası 88.5 seviyesi (Mevcutta 84.2) önümüzdeki günler/haftalarda tekrardan test edilebilir. Resesyon zamanlarında altın/gümüş oranı da yükseliyor.

 

Altın/Gümüş oranı haftalık grafik:

 

BoJ piyasa beklentileri teste bırakarak verim eğrisi kontrolünde bir değişiklik yapmadı (Bu konuyu da podcast’te değerlendirdik). Bugün Avrupa tarafında Mayıs ayı TÜFE verisinin son revizyonu, ABD endüstriyel üretim verisi, öncü göstergeler ve Powell’ın “Dolar konferansında” açılış konuşması var (15:45)

 

 

Uraz Çay Araştırma Müdür Ak Yatırım Genel Müdürlüğü Sabancı Center 4.Levent 34330 Istanbul

 

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.