FedEx, ABD finansal koşullar ve bakır

20.06.2022 04:39

$59.5 milyar piyasa değeri ile lojistik sektöründe global bazda lider şirketlerden biri olan FedEx, 23 Haziran tarihinde mali yılına göre Q4’22 bilançosunu açıklayacak. Şirket geçen hafta temettü oranında 53% artış yaptı (27 Haziran kapanışında hissesi olanlar 11 Temmuz tarihinde hisse başı $1.15 temettü olacak). Hisse fiyatı bu haber ile $200 altından hızlı bir şekilde $240’ı test etti. Mevcutta $229.9 ve 2021’den beri devam eden düşüş trendini yukarı kırmaya çalışıyor. Perşembe günü iyi rakamlar ile karşılaşırsak $254 seviyesinde bulunan 50% fibo direncine kadar yükseliş devam edebilir (Kötü bir kar rakamı ya da kar beklentisinde aşağı revizyon düşüş trendinin devamına neden olacaktır). Temmuz ayında ödeyeceği temettü miktarını yeni açıklayacağı bilançodan bir hafta önce 53% yükseltmesi işlerin çokta kötü gitmediğine dair bir işaret olabilir.

 

FedEx günlük grafik:

 

FedEx piyasa değeri bakamından Dow Jones Ulaştırma endeksinde dördüncü sırada. Dow teorisi nedeniyle (Sanayi endeksi ulaşımı takip eder. Ulaşım öncü endeks olarak görülür) sanayi endeksinin 30k altında kalıcı olup olmayacağı sorusuna da kısmen de olsa kısa/orta vadeli bir cevap almış olacağız.

 

Dow Jones Sanayi (Mavi çizgi) ve Ulaşım (Beyaz çizgi) endeksleri haftalık grafik:

 

Global büyüme açısından en çok merak edilen soru: “Merkez banaklarının sıkılaşma süreçleri resesyon yaratacak mı?” ISM ve PMI verileri şimdilik kırmızı bayrak göstermese de resesyon risklerinin arttığını biliyoruz. Bloomberg global büyüme takip endeksi ve FedEx hisse grafiği aşağıda.

 

Global büyüme takip endeksi (Turuncu çizgi) ve FedEx aylık grafik:

 

Ekonomik büyüme tarafında resesyon riskleri artmasına karşın hala S&P 500 şirketleri için “kar resesyonu” fiyatlanmadı. Bugün paylaştığımız notlarda da buna vurgu yaptık. Temmuz sonuna doğru açıklanacak bilançolar ile kar beklentilerinde nasıl bir revizyon olacağı oldukça önemli.

• Aşağıdaki grafikte görüleceği üzere 2001’den beri ekonomik resesyonlar şirketlerin kar açıklamalarında da “normal olarak” daralmaya neden oluyor. 2015-16 döneminde “kaya gazı/petrolü” nedeniyle enerji şirketlerinde yaşanan HBK daralması kar resesyonuna neden olmuştu ancak ekonomik büyüme devam etmişti.
• Şirketlerin kar beklentileri resesyon risklerinin gerçeğe dönüp dönmemesi konusunda yakından takip edilecek.

 

S&P 500 çeyrek bazında HBK ve S&P 500 spot fiyat (Beyaz çizgi):

 

Geçen hafta Fed sonrası ABD finansal koşulları daralmaya devam etti. Mevcut durumu aşağıdaki grafikte bulabilirsiniz. Konu gene aynı. Resesyon olursa koşullar daha da sıkılaşır ancak eğer olmazsa tünelin ucunda ışıkta görülebilir.

 

 

Sabah notlarında vadeli kontratlarda fon pozisyonları tablosunda bakır için net kısaya geçişten bahsetmiştik. Son olarak bakır grafiğini de aşağıda bulabilirsiniz.

• Geçen hafta 100 haftalık ortalama altı kapanış yaptı. 388 seviyesi aşağı kırıldığı takdirde 336-353 bölgesine doğru bir düşüş yaşanabilir.

 

Bakır haftalık grafik:

 

 

 

 

 

Uraz Çay Araştırma Müdür Ak Yatırım Genel Müdürlüğü Sabancı Center 4.Levent 34330 Istanbul

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.