Rusya kupon ödemesi, buğday ve doğalgaz

24.06.2022 03:28

Kısa bir şekilde aklımdaki birkaç noktayı aşağıda paylaşıyorum.

 

• ABD Hazine Bakanlığı’nın Rusya’ya uyguladığı yaptırımlarda Rus tahvil sahiplerine $ bazlı kupon ödemesi yapılabilmesi için ayrıcalığı geçen ay kaldırmıştı. Bu Pazar itibariyle Rusya’nın $100 milyon kupon ödemesi için tanınan ek ödeme süresi (30 gün) bitiyor. Bankların $ transferi gerçekleştirmemesi nedeniyle Rusya temerrütte düşecek. Pazartesi itibariyle haberlerde “Rusya 1998’den beri ilk defa temerrüt yaşadı” şeklinde olacaktır. Ancak, bu olay piyasada zaten bilindiği için risk algısında sert bir dönüş yaratmayacaktır.
• Rusya’nın Donbas bölgesinde istediğini alma yönünde ilerliyor olması global varlık fiyatlamaları açısından daha önemli. Bu tarafta da normal olarak petrol, doğalgaz ve buğday fiyatları öne çıkıyor.
• Buğday fiyatlarında Mayıs ortasından beri yaklaşık 25% düşüş yaşandı. Düşüş 200 g.h.o. test edildikten ($9) sonra tepki alımları ile karşılaşabilir. Vadeli kontratlarda fon yöneticileri “savaş riskleri” olumlu tarafta bir iyileşme ile karşılaşırsa pozisyonlanma net kısaya geçerek (Bugün açıklanacak COT/CFTC raporunda büyük ihtimal net uzundan net kısaya geçiş olacak) satış baskısını arttırabilir. Özetle, savaş risklerinde bir değişiklik olmazsa buğdayda $9 seviyesinden kısa vadeli long pozisyon denemesi yapılabilir. Eğer Donbas bölgesinde ilerleme ve Avrupa Birliği resmi sürecine Ukrayna’nın başlaması “tekrardan partileri masaya” çekecek olursa (savaş riskleri azalırsa) $9 desteğinden gelecek tepki alımlarını piyasa satış fırsatı olarak görüp 200 g.h.o. altı fiyatlamaları ($8.3-$8.5 destek bölgesi) öne çıkaracaktır.

 

Buğday fiyatları (Mum grafik) ve net pozisyonlanma (Turuncu çizgi):

 

• Doğalgaz tarafında da benzer bir durum var. Savaş risklerinde olası bir değişime göre $5.6-$5.93 destek bölgesinin aşağısına geçip geçmeyeceği belli olacak. Kısa vadeli $6.20-$6.30 aralığına eğer fiyat gelirse short pozisyon açıp ($6.4 üstü stop loss koyarak) $5.6 seviyesi hedeflenebilir.  

 

Doğalgaz fiyatları (Mum grafik) ve net pozisyonlanma (Turuncu çizgi):

 

• Petrol (WTI) fiyatlarında $96.5-$100 beklentimde bir değişiklik yok. Bugün 1.7% primli olsa da 105.2 ve 104.5 seviyeleri altı kapanışlar hedef bölgeye doğru hareketi hızlandıracaktır. Haziran ayı PMI verilerinde global bazlı yavaşlama “talep yönlü” problemleri daha çok öne çıkaracağı için önümüzdeki günler/haftalarda crack spread azalışı yaşanabilir (Ham petrolden işlenmiş petrole geçiş makası. Bu makas ne kadar yüksek olursa rafineriler o kadar karlı faaliyette olur). Dolayısıyla enerji şirketleri üzerindeki satış baskısı artabilir.

 

 

 

 

Uraz Çay Araştırma Müdür Ak Yatırım Genel Müdürlüğü Sabancı Center 4.Levent 34330 Istanbul

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.