Global Piyasalar Notları_12.08.2022

12.08.2022 11:22

ABD Temmuz ayı ÜFE verisi aylık bazda 2020’den beri ilk defa eksi bölgede açıklandı. Benzin/Petrol fiyatlarında yaşanan gerileme piyasa beklentilerden ayrışma nedeni. “Enflasyon risklerini” kısa vade de azaltacak bir veri . Bu hafta hem TÜFE hem de ÜFE “hisse piyasası için” pozitif “kısa vadeli” hareketin nedeni. Ancak, S&P 500’de dün ÜFE verisi sonrası beklediğim 4.230 üstü bir kapanış gerçekleşmedi (Ocak ayı tepesinden Haziran dibine 50% düzeltme seviyesi üzeri kapanış). Gene de kısa vadeli olumlu havanın devamını bekliyorum. Bunun olabilmesi için de 10 yıllık getirilerin 2.85%’den 3%’e doğru değil, 2.7% seviyesinin altına doğru hareket etmesi lazım. S&P 500’de 4.100-4.110 bölgesi korunup 4.230 üstü bir kapanış geldiği taktirde 200 gho olan 4.330 seviyesi hedef olarak takip edilebilir. Piyasada çok konuşulmayan ama önemli olduğunu düşündüğüm bir ayrıntı olarak Nasdaq Bileşik endeksinin Haziran dibinden 20% üstüne yükselişi sonrası benzer bir durum da ABD’de “küçük sermayeli” şirketleri kapsayan Russell 2000 endeksinde yaşanmaya çok yakın. Farklı endekslerin Haziran ayı diplerinden 20% yükselişlere geçmesi “risk iştahını” pozitif anlamda destekler. Ancak, 10 yıllık getirilerin seyri ve açıklanacak enflasyon bazlı verilerin kritik rol oynamaya devam ettiği unutulmamalı.

 

Bugün paylaştığım podcast: Russell 2000'de Boğaya Doğru

 

ABD ÜFE verisi aylık değişim:

• Temmuz ayında manşet rakam -0.5% gerçekleşti.

 

S&P 500 günlük grafik:

 

Avrupa doğalgaz fiyatları maalesef yüksek seyrine devam ediyor. €210 civarı bir fiyatlamadayız. Dolar endeksinde hem teknik (50 gho altındayız) hem de temel (Fed’in Eylül ayında frene basma olasılığı) nedenli düşüşün devamını bekliyorum (103.8-104 bandına doğru). EURUSD’de 1.0350 direncinin üzerinde kapanış gelmemesinin nedeni Avrupa tipi doğalgaz fiyatlarının €200 üstünde işlemlere devam etmesi. Bu tarafta €200 altı fiyatlamalara bir şekilde tekrardan dönersek, “Dolar endeksinde düşüş” beklentim nedenli EURUSD’de 1.0350 üzeri kapanış ile 1.0450-1.05 bölgesine doğru fiyat hareketi görebiliriz.

 

Avrupa doğalgaz fiyatı günlük grafik:

 

Petrol tarafında dün hem Uluslararası Enerji Ajansı’nın hem de OPEC’in aylık raporları yayınlandı. Konuyu Podcast’te değerlendirdim. Özet geçme gerekirse günlük bazda piyasa enerji ajansının raporuna daha çok ağırlık verdi. Ancak, önümüzdeki haftalarda OPEC’in Q3 içinde arzın talebin üzerine çıkacağı öngörüsü petrol fiyatlarında daha çok öne çıkacaktır. Brentin $100 üzerinde kalıcı olabileceğini “büyüme/talep bazlı” riskler ve OPEC’ten Q3 için arz-talep dengesinde arz fazlası öngörüsü nedeniyle düşünmüyorum. Brent için $100 seviyesine yakın kısa pozisyon açıp $95 hedeflemesi daha makul geliyor.

 

Bugün ABD tarafında Ağustos ayı için Michigan Üniversitesi güven endeksi verisi açıklanacak. Odaklanacağım nokta alt kalem olan tüketicilerin “uzun vadeli” enflasyon beklentileri (Beklenti 2.8%). Bu hafta New York Fed tarafından tüketicilerin 3 yıllık enflasyon beklentilerinde Temmuz ayında sert gerileme olduğunu gördük. Bugün açıklanacak veride 2.8% altında bir rakam ABD 10 yıllık getirilerinde düşüşe ve S&P 500’de yükselişe neden olur.

 

NY Fed tüketici enflasyon beklentileri grafiği:

 

Michigan Üniversitesi tüketicilerin uzun vadeli enflasyon beklentileri:

 

İki grafik arasındaki rakamlar biraz kafa karıştırabilir. NY Fed 1-3 sene arasında anket yaparken, Michigan Üniversitesi 5-10 yıl arasına yapıyor. Dolayısıyla rakamlar doğal olarak aynı değil. Asıl önemli olan konu NY Fed verisinde bu hafta iyi bir geri çekilme oldu. Bu durumu bugün Michigan Üniversitesi verisinde de görebiliriz.

 

Altın ve gümüş için olumlu görüşümü koruyorum. Bitcoin’de de $25.5k hedefim devam ediyor.

Uraz Çay Araştırma Müdür Ak Yatırım Genel Müdürlüğü Sabancı Center 4.Levent 34330 Istanbul YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.