Global Piyasalar Notları_15.08.2022

15.08.2022 11:19

Cuma günü Ağustos ayın Michigan Üniversitesi güven endeksinin manşet rakamda beklentilerin üzerinde gelmesi S&P 500’de alımları arttırdı. Verinin alt kalemi olan tüketicilerin “uzun vadeli” enflasyon beklentisi 2.9%’dan 3%’e yükselmiş olsa da piyasa fiyatlamalarından gelen enflasyon beklentileri Kasım 2021 seviyesinin altında devam ediyor (Fed’in sıkılaşma pivotuna dair ilk sinyali verdiği zamana kıyasla daha düşük). Haftalık bazda S&P 500 3.26% yükselirken üst üste dördüncü haftayı da pozitif getiride sonlandırdı.  Nasdaq Bileşik endeksinin Haziran ayı dibinden 20% üstü kapanışı sonrası Cuma günü “ABD bazlı küçük sermayeli” şirketleri içeren Russell 2000’de Haziran dibine kıyasla 20% üstünde bir kapanış gerçekleştirdi. Bu hafta ABD tarafında öne çıkan noktalar;

• Temmuz ayı Fed toplantı tutanakları (Cevabını arayacağımız soru Eylül ayı için 75 baz puandan az bir artış sinyali var mı?)
• Temmuz ayı perakende satışlar verisi (Odaklanacağımız taraf benzin ve araç dışı satışların 0.3% beklentisine kıyasla nasıl açıklanacağı. Beklenti üstü piyasa için iyi. Tersi kötü olur)
• Walmart ve Target’ın Q2’22 rakamları (Perakendeciler yüksek enflasyon/stok yönetimi problemleri ve ABD’de “gerçek” resesyon riskleri nedenli çeyreğe dair beklentileri çok düşürdü. Açıklanacak rakamlar sonrası yatırımcılar toplantısında Q3’e ve 2022 yıl sonuna dair görünümleri/yorumları kritik olacak)

 

Bugün paylaştığım Podcast: Fed Tutanakları Haftası

 

S&P 500’de 4.230 desteği korunduğu sürece kısa vade de 200 gho olan 4.330 hedefim devam ediyor. Orta/uzun vade de ise enflasyon rakamlarının seyri ve ABD ekonomisinin gerçek bir resesyona girip girmediği önemli değişkenler olacak. Önce Nasdaq bileşik sonrasında Russell 2000’nin Haziran dibinden 20% yükselmesi de sırada S&P 500 olur mu sorusunu “kısa vade de” daha çok öne çıkarıyor.

 

S&P 500 günlük grafik:

 

S&P 500’de şimdiye kadar 87% şirket Q2’22 rakamlarını açıkladı. Açıklama öncesi iki gün ve sonrası iki gün ortalama hisse performanslarına baktığımızda iyi açıklayanların beş yıllık ortalamadan çok daha iyi getiri sağladığı görülüyor. İlgimi çeken ayrıntı ise kötü açıklamaların hisse performansında Q2 ortalamasının negatif fiyatlama ile karşılaşmaması. Bu durum Q1’09 zamanından beri ilk defa yaşanıyor. Bunu 2022 Q2 rakamları sonrası söylemek için erken olabilir (Enflasyon/Büyüme bazlı riskler nedenli) ama benzer bir durumla 2009’da karşılandığında “endekste taban olmuştu”.

 

S&P 500’de Q2’22 rakamları sonrası hisse performansları:

• Beklentilerden iyi açıklamalar ortalamada 2.1%  yükselirken kötü açıklayanlarda ortalamada değişim yok.

 

Çin Temmuz ayı verileri bu sabah itibariyle oldukça kötü açıklandı. Özellikle sabit yatırılmalarda ciddi bir gerileme söz konusu. Çin kredi büyümesindeki yavaşlama da göz önüne alındığında Çin MB’si bugün hem bir haftalık hem de bir yıllık politika faizinde 10 baz puanlık azalış gerçekleştirdi. Çin verilerinde yaşanan kötüleşmeyi petrol fiyatları negatif değerlendiriyorum. Bu hafta Brent petrol üzerinde satış baskısı artabilir. Teknik açıdan aşağıda paylaştığım grafikte yükseliş trendini aşağı yönlü test etmesi söz konusu olabilir. Yükselişleri sat teması petrolde devam. Bu durum enerji sektörü hisseleri için de olumsuz seyrin “kısa vade de” devamına neden olabilir. Aramco açıkladığı Q2 karından tarihi bir rekora imza attı (Bir halka açık şirkette en yüksek çeyrek bazlı kar rakamı). Karlar daha ne kadar iyileşebilir? Petrol tarafında “talep yönlü” riskler nedenli “enerji sektöründe en iyisi” 2022 açısından geride kalmış olabilir.

 

Brent petrol günlük grafik:

 

Fonların vadeli kontratlarda pozisyonlanmalarına baktığımızda 2 – 9 Ağustos haftasında;

• Hem WTI hem de Brent tarafında net uzun pozisyonlanmada azalış
• Altın tarafında net uzun pozisyonda “ciddi” yükseliş
• EUR long’ların artarken short bacaklarda gerileme (Hala net kısa olsa da)

Öne çıkıyor. Altın ve gümüş olumlu görüşümü korumaya devam ediyorum.

 

Hisse bazlı geçen hafta paylaştığım analiz: https://tradeall.com/temel-analiz-detay/8777/islem-fikri-toast-

 

Risk algısı güçlü seyretmeye devam ederken ABD 10 yıllık getirilerde 2.85% üzerine yükselişlerin kalıcı olmaması “yıkıcı teknoloji” hisselerine alımları “kısa pozisyon kapanışı” nedenli oluşturuyor. İnsansız araç teknolojisinde “kamyon dikeyinde” faaliyet gösteren Embark (EMBK) Cuma günü 85% yükseldi (Sene başından beri hala 87% ekside). Şirketin cirosu yok ve sürüş teknolojisinde “fikri hakları” üzerinden piyasada işlem görüyor. Açıkladığı bilançosunda beklenenden az para yakışı öngörüsü oldukça iyi tek günlük fiyatlamayı “kısa pozisyon kapanışı” nedenli gerçekleştirdi.

 

Embark’ın paylaştığı rakamlar:

 

Hissede kısa vadeli olumlu seyrin devamını bekliyorum (10 yıllık getiriler 2.85%’in altında ve S&P 500 4.230’un üstünde kaldığı sürece).

 

Embark (EMBK) günlük grafik:

• Teknik açıdan düşüş trendini yukarı yönlü kırma girişiminde bulunabilir. Başarabilir mi cevaplaması zor. Ancak o seviyeye kadar yüzdesel bazda kısa vadeli iyi fırsat vereceğini düşünüyorum.

 

 

 

 

Uraz Çay Araştırma Müdür Ak Yatırım Genel Müdürlüğü Sabancı Center 4.Levent 34330 Istanbul

 

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.