Global Piyasalar Notları_06.09.2022

06.09.2022 11:00

Dün ABD spot hisse ve tahvil piyasaları kapalıydı. Bugün üç konu üzerinde yoğunlaşacağım.  Podcast: Link

 

1. OPEC+ kararı

Ekim ayında 100k varil günlük bazda üretim azaltılacak. Teorik olarak bu durum arzın önümüzdeki dönemlerde azaltılmasına bir sinyal. Diğer yandan 100k azalış haberi Biden sonrası sembolik artışın geri verilmesi. Ayrıca, pratik tarafta mevcut kotaların altında üretim yapıldığından (Ya da bu şekilde raporlandığından) 100k azalışın etkisi oldukça sınırlı. Brent petrol tarafında fiyatlama dinamiğinde asıl değişken artık “talep tarafı”. Dün OPEC+ kararı sonrası gelen gün içi alımların bugün geri verilmesinin ana nedeni de “global resesyon risklerinde” artış. Aktif kontratta $92 desteği kırıldığı takdirde $86-$88 bandına kadar geri çekilme yaşanabilir.

 

Brent petrol günlük grafik:

 

1. İngiltere’nin yeni başbakanı belli oldu.

Hane halkının enerji maliyetlerini azaltmak için  £130 milyar paket gündemde. Yaşam maliyeti krizinde mali tarafta böyle bir adım atılması İngiltere iç tüketimini daha iyi yansıtan FTSE 250 endeksinin, “global büyüme/ham madde” fiyatlarını daha iyi yansıtan FTSE 100 endeksine kıyasla bu sene yaşadığı tarihi kötü performansta bir miktar düzeltmeye neden olabilir. GBP bu sene USD karşısında 14% düşüş yaşadı. Eğer önümüzdeki dönemde GBP’de bir miktar toparlanma yaşanırsa bu durum gelirlerinin büyük kısmı GBP dışı olan FTSE 100 için FTSE 250 ile kıyaslandığında olumlu ayrışmada düzeltmeye de neden olabilir.

 

Özetle; “FTSE 250 uzun, FTSE 100 kısa” işlem fikrinin kısa vadede 5%’e yakın getiri sunacağını düşünüyorum.

 

FTSE 250 ile FTSE 100’ün yıllık bazda getiri farkı grafiği:

 

1. Çin FX zorunlu karşılıkları azalttı.

Bu durum riskli varlık fiyatlamalarını biraz rahatlatmış olsa da kalıcı bir etkiye dönüşmesi için Çin tarafından “mali paket” açıklamalarının devamı lazım. S&P 500’de sırf bu haber nedenli alımların artarak 4.020-4.050 direnç bölgesinin geçilmesi “Avrupa enerji krizi artarken”, 13 Eylül TÜFE verisi öncesi zor (Powell’ın da Perşembe günü konuşması var). S&P 500’de 3.915 desteğini takip ediyorum. Bu destek kırılırsa 3.860-3.810 destekleri öne çıkıyor. Çin tarafındaki gelişmeler ham maddeleri de etkiliyor. Bloomberg hammadde endeksi bugün sadece 1% yukarıda. Çin tarafından atılan FX hamlesinin global risk iştahı açısından önemli olsa da yetersiz olduğunu gösteren bir durum.

 

Avusturalya’da buğday hasatı beklentileri 2022-2023 için iyileşiyor (32.2 milyon ton beklenti). Bu durum buğday fiyatları üzerinde satış baskısını arttırabilir.

 

Son olarak dolar endeksinde yaşanan yükselişin gelişmekte olan piyasaların “tahvil” fiyatlamalarını nasıl etkilediğini gösteren grafiği aşağıda paylaşıyorum.  

 

Dolar bazlı tahvil performansı ile yerel para birimi cinsi performans farklı 2009’dan beri en kötü seviyede (Getiri yükseldikçe fiyatlama geriliyor)

 

Gelişmekte olan piyasalar dolar bazlı tahvil getirileri ile yerel para birimi getiri farkı:

 

Bugün ABD tarafında Ağustos ayı ISM hizmetler verisi öne çıkıyor. Piyasa fiyatlamalarında nabzı ise Avrupa enerji krizi ve doğalgaz fiyatları belirlemeye devam ediyor.  

 

 

 

Uraz Çay Araştırma Müdür Ak Yatırım Genel Müdürlüğü Sabancı Center 4.Levent 34330 Istanbul

 

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.