Global Piyasalar Notları_15.09.2022

15.09.2022 11:09

ABD Ağustos ayı ÜFE verisi manşette -0.1% açıklanarak iki ay üst üste “aylık bazda” düşüş göstermiş oldu. Bu durum S&P 500’de “hafif olumlu” algılansa da;

• Çekirdek aylık değişim +0.4% ile hem beklentilerin hem de Temmuz ayının üstünde.
• ABD 10 yıllık getiriler 3.4%’ün ve 2 yıllık getiriler 3.8%’in üzerinde işlem görmeye devam ediyor. Hisse piyasası ile tahvil piyasası arasındaki ayrışmada “tahvil” tarafı riskli varlıklar açısından olumsuz sinyal vermeye devam ediyor (Artan faiz oranları hisse değerlemesinde negatif etkisi nedenli).
• ABD 2 – 30 yıl tahvil getiri makası 2000 yılından beri en düşük seviyelerde (ABD gerçek resesyon olasılıkları artıyor).
• Çin büyümesine dair negatif haber akışları devam ediyor. Avrupa doğalgaz fiyatları tekrardan €200 üstüne çıktı (Global resesyon olasılıkları artıyor).
• EURUSD 1.00’in altında işlemlerine devam ediyor.

 

Yukarıdaki noktalar düşünüldüğünde ÜFE verisi nedenli bir yorum yapmaktansa, TÜFE sonrası yaşanan 4% üzeri tek günlük düşüşe dün “sadece” ufak bir soluklanma yaşandığı söylenebilir (S&P 500 dün 0.3% artı kapattı). Vadeli kontratlarda da bugün yatay seyir var.

 

Yarın Asya seansında açıklanacak Ağustos ayı Çin konut fiyatları, endüstriyel üretim, perakende satışlar ve sabit yatırımlar verileri global risk iştahının gidişatı açısından oldukça önemli olacak.  2022 için Çin büyümesine dair beklentilerin değişim grafiği aşağıda.

 

2022 için Çin büyüme beklentilerinde değişim grafiği:

 

 

Bugün Çin lideri Xi ve Rusya lideri Putin’in görüşmesi jeopolitik riskler açısından önemli olacak. Görüşme öncesi “limitsiz dostluk” vurgusu risklerin Batı-Doğu ayrımının devamıyla önümüzdeki dönemde artabileceğine dair işaret olabilir. Bu çerçevede altın tarafında “düşüşlerde al” stratejisi orta/uzun vadeli iyi bir seçim olarak düşünülebilir.

Bugün paylaştığım podcast: Çin ve Rusya: Limitsiz Dostluk

 

ABD 10 yıllık getirilere dair 4% ve üstü seviyeler piyasada daha çok konuşulmaya başlanıyor. TÜFE sonrası Fed politika faizinin 2023 Mart ayından 4.4% seviyesinde olacağına dair fiyatlamaların yapılması bu yorumların ana nedeni. Eğer ABD 10 yıllık getirileri 3.5% üstünde bir kapanış yaparsa ilk aşamada 3.70%-3.75% hareketi beklenebilir. Gelecek hafta gerçekleşecek Fed toplantısında “nokta grafik” ve “büyüme beklentileri” bu tarafta kritik olacak.  

• Nokta grafik: 2023 için ne noktaya kadar Fed üyeleri politika faizinde artış öngörüyor?
• Büyüme beklentileri: Gerçek resesyon risklerine dair nasıl bir bakış açıları var?

 

Artan faiz oranları fiyatlamaları grafiği:

 

ABD 2-30 yıl faiz makası grafiği:

 

TÜFE verisi sonrası kısa vadeli dolarda (nakitte) durma ve düşüşlerde orta/uzun vadeli altın alma düşüncemde bir değişiklik yok. Fed toplantısına kadar hisse piyasasında yön bulmak hiç kolay değil. Vix endeksinde “panik seviyelerde (+30)” olmamamızda “hızlı bir toparlanma” adına tepki alımlarının artması olasılığını kısa vadede azaltıyor.

 

Sene başından beri Vix günlük grafik:

 

Yarın açıklanacak Çin verileri sonrası petrol fiyatları da oldukça hareketli olacaktır. Olumsuz veriler (Beklenti altı) görmemiz durumunda Brent petrolde 92 desteği altında fiyatlamlar tekrardan gündeme gelebilir. Uluslararası Enerji Ajansı’da dün yayınladığı raporda 2023 için Çin petrol talebinde aşağı revizyon yaptı. ABD tarafında da Kasım ayında gerçekleşecek ara seçimler öncesi stratejik rezervleri kullanım hızı artıyor (Benzin fiyatlarının ABD tarafında tekrar bir yükseliş yaşanmasını engellemek adına bir hamle olarak düşünülebilir)

 

ABD stratejik rezerv değişim grafiği:

 

Bloomberg dolar endeksinde yükseliş trendi devam ediyor.

 

Bugün ABD tarafında perakende satışlar verisi ve bölgesel imalat endeksleri açıklanacak. 

Uraz Çay
Araştırma
Müdür


Ak Yatırım Genel Müdürlüğü
Sabancı Center 4.Levent 34330 Istanbul

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.