Vadeli Kontratlar Fon Pozisyonları

21.11.2022 03:43

Bloomberg ham madde endeksi ve alt endekslerine dair performans tablosu aşağıda.

• Bloomberg ham madde endeksi sene başından beri 14.8% artıda. Bu performansta alt endeksler bazında enerji grubu ve tarımsallar önemli rol oynuyor.
• Son üç aylık değişimlere baktığımızda ise enerji tarafında 17.8%’lik bir kar satışı var. Brent petrol tarafında talep yönlü risklerin daha çok öne çıkması Kasım ayı başından beri enerji tarafında kar satışlarına neden oluyor. Ayrıca, Rusya’nın tahıl anlaşmasına devam edeceğini belirtmesi tarımsallarda da Kasım ayı başından beri negatif seyre neden oluyor. Özünde, savaş sonrası fiyatlama tarafında olumlu yönde ayrışan iki grup (Enerji ve tarımsallar) Kasım ayı başından beri en kötü iki performansa sahip olanlar.
• Son beş günlük değişimde ise endüstriyel metallerde 6.9% satış var. Bu satışa rağmen endüstriyel metaller alt endeksi Kasım ayı başından beri 9.3% primli. Bu tarafta Çin haberleri daha çok öne çıkıyor.

 

Haftalık yayınlanan, vadeli kontratlarda fon pozisyonlarının özet tablosunu aşağıda görebilirsiniz. Bu verilere göre 8 - 15 Kasım haftasında fonlar;

• WTI ve Brent petrolde net uzun pozisyonlanmalarda sırasıyla 10% ve 12% azaldı. Yorum: Pozisyonlanma miktarlarına baktığımızda Brent petrol 52 haftalık en yüksek net uzun pozisyonlanmanın 79%’u. Dolayısıyla 88-92 direnç seviyeleri korunduğu sürece kar satışı süreci devam.  
• Altın tarafında net kısadan net uzuna geçiş var. Net uzun pozisyonlanma 52 haftalık en yüksek net uzun pozisyonlanmanın 17%’si. Yorum: Hem resesyon riskleri hem de Fed’in fiyatlanan tavan faiz noktasına çok uzak olmamamız değerli metalde yükseliş sürecinin devamı adına temel değişkenler. Pozisyonlanma açısından da daha yukarı gidebileceği marj yeterli düzeyde var.
• Gümüşte kısa pozisyonlar uzunlara göre çok daha fazla kapatılmış. Net uzun pozisyonlanmada 40%’a yakın artış var. Spot piyasada $21.4’ün üzerine çıkması teknik açıdan alımları tekrardan kuvvetlendirir. $19.8-$20 destek bölgesi.
• Bakır net pozisyonlanmada geçen hafta paylaştığımız analizde net pozisyonlanmada kısadan uzuna sert bir geçiş vardı. Bugünkü paylaşımda da net uzun pozisyonlanmada 60% artış görülüyor.  Mevcut net uzun pozisyonlanma son 52 haftalık en yüksek net uzun pozisyonlanmasının 61%’i. Yorum: Vadeli kontrat son bir haftada $3.9 seviyesinden $3.60’ın altına gerileme var. $3.50 seviyesi destek. Buraya gerilemesi durumunda kısa vadeli uzun pozisyon açma düşüncesi mantıklı.
• Buğday net kısa pozisyonlanmada 9% artış var. Pamuk net uzun pozisyonlanma 26% artmış. Pamuk aktif vade kontrat son dört gündür 88 cent seviyesinden 81 cent’in altına geriledi. 77-79 cent aralığı destek bölgesi. Bu destekten tekrardan 83-85 cent bandına kısa vadeli bir hareket yaşanabilir.
• EUR tarafında net kısa pozisyonlanma yarı yarıya artmış. Diğer taraftan dolar endeksi net uzundan net kısaya geçmiş. Bu yapı EURUSD’de yaşanan yükselişin EUR kaynaklı değil USD kaynaklı olduğunun önemli bir göstergesi. Yen ve GBP kısa bacaklarda da hatırı sayılır kapanışlar var. EURUSD’de bir defa daha 200 gho denemesi kısa vadede bekliyorum. Ancak, vadeli kontratlarda durum yaşadığımızın “dolar endeksinde” bir düzeltme süreci olduğunu bir kez daha karşımıza çıkarıyor.

 

BYF’lerin altın pozisyonlarında değişime baktığımızda geçen haftada çıkış olduğu görülüyor. Son 22 haftadır üst üste çıkış olmasına rağmen spot altın fiyatı 100 gho üstünde işlem görüyor. Spot tarafta görece olumlu gidişata BYF’ler de eklendiğinde yükseliş momentumu hızlanacak.  

 

Mavi çizgi toplam BYF pozisyonlarını, turuncu spot altın fiyatını ve çubuklar haftalık BYF pozisyon değişimlerini gösteriyor.

 

 

 

 

Uraz Çay Araştırma Müdür Ak Yatırım Genel Müdürlüğü Sabancı Center 4.Levent 34330 Istanbul

 

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.