S&P 500'de kritik direnç geçildi

01.12.2022 11:15

Dün uluslararası piyasalar fiyatlamalarında en çok öne çıkan nokta Powell’ın Kasım ayı Fed toplantısı sonrası ilk defa gerçekleştirdiği konuşma oldu. Konuşmada;

• Aralık ayıyla ilgili fren sinyali. Yorum: Bu durum zaten piyasada biliniyordu. Ancak, Kasım ayı Fed toplantısı sonrası Fed üyeleri konuşmalarında genellikle “yakın tarihte” vurgusunu yapıyordu. Dün “Aralık toplantısı” Powell tarafından daha belirgin hale geldi.
• Para politikasının reel ekonomiye gecikmeli etkisi.  Yorum: 2023’de enflasyon risklerinden istihdam piyasası risklerine geçişe dair önemli bir nokta. Dün ADP Kasım ayı istihdam verisi beklentilerin oldukça altında geldi. Açık iş pozisyonları da hala tarihsel olarak güçlü olsa da gevşemeye başladı. Şirketlerden gelen negatif istihdam kararlarının yavaş yavaş “resmi istihdam verilerine” yansıyacağı zamanlara giriyoruz. Yarın TDİ verisi var. Piyasa kötü veriyi iyi fiyatlar. Nedeni aşağıdaki son noktaJ
• Fed’in Kasım ayı toplantısında Powell 2023 tavan politika faizi ile ilgili Eylül ayı nokta grafikten (4.6% medyan olarak öngörülen) “kayda değer bir şekilde” (Significantly higher) yukarı yönlü ayrışacağından bahsetmişti. Dünkü konuşmada “bir miktar yukarıda” (Somewhat higher) diye belirtmesi, piyasa tavan faiz fiyatlaması ile Fed’in faiz artışı patikasının daha paralel bir noktada olabileceğine işaret etti. Yorum: S&P 500’ün ayı piyasası rallisinden ufakta olsa boğa piyasasına geçebilmesi adına en önemli risk faktörü Fed’in ne noktada/ne zaman tavan politika faizine ulaşacağı. Bu nokta bu açıdan da önemli.

 

Özetle dünkü konuşma;

• Fed’in resesyon risklerine (İşsizlik oranı başlıca) karşı odağını arttırdığını gösteriyor. Beklediğimiz “hafif resesyon” durumunun “ağır bir resesyona” dönüşmemesi adına önemli. Konuşmanın içinde konut piyasası (Barınma maliyetleri) ve ürün bazlı enflasyona dair piyasa risk algısı pozitif içerikler de var.

 

Cari enflasyon verilerinin nasıl gelmeye devam edeceği hala çoklu varlık fiyatlamalarında önemli. Amazon “Şükran günü-Siber Pazartesi” arası rekor satış açıkladı. Ancak, tüketim indirim bazlı. Demekki ürün bazlı enflasyona dair olumlu gidişat Kasım ayı TÜFE verisinde de karşımıza çıkabilecek bir gelişme.

 

Bugün paylaştığım podcast: https://open.spotify.com/episode/3il3jkrOMrVu37aMntJTQt?si=Wo8gTz7MRoKKADCzWtw20Q

 

Piyasa fiyatlamaları:

• Nisan ayından beri ilk defa SPX 200 gho üstünde kapanış gerçekleştirdi. 4.155 seviyesine kadar yükselişin ilk aşamada devamını bekliyorum. Bugün açıklanacak PCE ve ISM imalat verisi sonrası hisse endeksleri ve altın pozitif, petrol ve dolar endeksi negatif fiyatlamalara devam edeceğini düşünüyorum.
• Dow Jones Sanayi Endeksi Ekim ayı dibinden +20% primle kapandı.
• SPX’de en iyi sektörler bu senenin en kötüleri olurken (Teknoloji, iletişim ve zorunlu tüketim) en kötüsü bu senenin en iyisi enerji oldu. Chevron ve Exxon’da 1 ay vadeli put opsiyonlarında mevcutta parada olmayan put opsiyonlarında alım yapıuorum. Haftaya OPEC+ sonrası brent petrolde tekrardan bir gerileme bekliyorum.  
• Altın pozitif görüşüm devam ediyor. Piyasa 200 gho direncini test edip kırmaya çalışacak gibi duruyor. Gümüşte 22.5 direncinin üzerine çıkması durumunda (gerçekleşeceğini düşünüyorum) 23.5 ilk hedef.
• EURUSD 200 gho üstünde işlemlere devam ediyor. 1.0550-1.06 arası kısa pozisyon açmayı planlıyorum.
• Dün seans sonrası siber güvenlik tarafında Okta Q3 bilançosunu açıkladı. Seans sonrası işlemlerde 15%’e yakın primlendi. CRWD için bilanço sornası yaşanan kayıplara bugün tepki alımı getirebilecek bir gelişme. WDAY’de 17% primli kapattı. $175 seviyesine kadar yükseliş bekliyorum. Yarı iletkenler endeksi dün 6% primli kapattı. Bugün Dollar General’ın (Bizde milyoncu dediğimiz dükkanlar) bilançosu var. Ürünler enflasyonunda gidişatı biraz daha iyi anlamak ve tüketicinin düşük gelir grubunda daha iyi görebilmek adına önemli.

 

S&P 500 günlük grafik:

• Dünkü yükselişte işlem hacminde yaşanan yüksek seviye de önemli. Ayrıca bugün vadeli piyasalarda Ocak ayından itibaren çizdiğim düşüş trendinin de üzerindeyiz. Büyük ihtimal üstünde bir kapanış yapıp 50% fibo düzeltmesine (4.155) doğru yükseliş sürer.

 

 

 

Uraz Çay Araştırma Müdür Ak Yatırım Genel Müdürlüğü Sabancı Center 4.Levent 34330 Istanbul YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.