Kanada MB, finansal koşullar ve Tesla

26.01.2023 11:30

G10 para birimi MB’lerinden faiz artışlarında “durma” açıklamasını ilk yapan Kanada oldu. Dün 25 baz puan artış yaptıktan sonra “kümülatif artışların etkisini” ölçmek adına politika faizini

4.5% seviyesinde “tutmayı” beklediğini resmi açıklamasına ekledi. Resmi karar metni: https://www.bankofcanada.ca/2023/01/fad-press-release-2023-01-25/

 

Kanada’nın mevcut Tüfe enflasyon oranı Aralık ayı itibariyle 6.3%. 2023’de yılın ortasına doğru enflasyonun düşmesini beklediği seviye ise 3%. ABD tarafında Aralık ayı manşet Tüfe 6.5% ve Fed’in 2023’de PCE verisinde beklediği seviye manşette 3.1% (Aralık ayı PCE verisini Cuma günü alacağız. Piyasa beklentisi manşette 5%). Fed’in hedeflediği enflasyon verisi PCE olduğu için 2023 öngörüsünü de bu ekonomik veri üzerinden yapıyor.

• Normal olarak akla gelen soru: Eğer Kanada MB bu veri setiyle “durma” periyotuna dün girdiyse, Fed neden Şubat ayında “durma” ile ilgili sinyal vermesin? Bu soruya 1 Şubat para politikası kararı için vereceğim cevap finansal koşullarda Fed’in daha hassas oluşu.

 

Aşağıda Goldman Sachs’ın ABD ve Kanada için oluşturduğu finansal koşullar endekslerini bulabilirsiniz (Yukarı giden veriler sıkılaşmayı, aşağı giden veriler gevşemeyi gösteriyor). Fed’in kararları/verdiği sinyaller finansal koşullarda çok daha etkili.

• 1 Şubat tarihli basın toplantısında “durma” sinyali Fed tarafında beklemiyorum. Ancak, Kanada MB’nin bu sürece “benzer” enflasyon verileri (Detaylarda farklılıklar var) ile girmiş olması Mart ayı Fed toplantısında faiz artışı sonrası “durma” sinyali alma olasılığımızı arttırdı.

 

Mavi çizgi ABD ve beyaz çizgi Kanada:

 

Fed son üç faiz artışında durma periyoduna girdikten sonra merak edenler için dolar endeksi, S&P 500, 10 yıllık getiriler ve altın grafiklerini aylık bazda aşağıda paylaşıyorum.

• En net görülen trend 10 yıllık getirilerinde düşüş (Tahvil fiyatlarında yükseliş) ve altın fiyatlarında yükseliş.
• Son iki durma noktasında S&P 500’de iyi bir yükseliş trendi yaşamış.
• Dolar endeksi tarafında ise net bir trendden bahsetmek güç. Muhtemelen diğer MB adımları nedenli.

 

S&P 500:

 

Dolar endeksi:

 

10 yıllık getiriler:

Altın:

Dün seans sonrası Tesla Q4’22 bilançosunu açıkladı.

• Toplam ciro $24.3 milyar
• Brüt kar marjı 23.8% (GAAP) ve FAVÖK marjı (Tek seferlik giderler çıkarılmış) 22.2%
• Net kar $3.5 milyar (GAAP)

 

2022’de toplamda 1.37 milyon araç üretimi ve 1.31 milyon teslimatı yapıldı.

 

Q4 rakamları piyasa beklentilerinin biraz üzerinde açıklanırken seans sonrası işlemlerde 5%’lik primin asıl nedeni 2023’e dair beklentileri oldu.

• Araç üretimi tarafında 1.8 milyon hedefi var. Yatırımcı toplantısında CEO teslimatlarında 2 milyona yakın olabileceğini belirtti.
• Karlılık konusunda rakiplerine kıyasla güçlü konumunun devamını vurguladı.
• Yeni ürünlerine dair bilgiler paylaştı. Piyasa, yeni nesil araç platformuna dair bilgilerin 31 Mart tarihinde paylaşılacak olmasını pozitif yorumladı.

 

 

• Eylül 2022’den beri ilk defa bugün 50 gho üstü işlemler ve olası bir kapanış görebiliriz. Bu durum hem Tesla’nın hem de endekslerin yükseliş momentumunu destekler.

 

Tesla günlük grafik:

 

Bugün ABD dördüncü çeyrek büyüme verisini alacağız. İyi veri iyi fiyatlama şeklinde piyasa etkisi düşünülebilir.

 

 

 

Uraz Çay Araştırma Müdür Ak Yatırım Genel Müdürlüğü Sabancı Center 4.Levent 34330 Istanbul

 

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz