Fed tutanakları sonrası piyasalar

23.02.2023 10:29

Tutanaklara genel olarak baktığımızda Powell’ın basın toplantısıyla karşılaştırdığımızda daha şahin bir görünüm var. Ancak, 25’er baz puan artışlardan ayrışacak bir Fed yapısı yok. Süreçte hala asıl bilinmeyen ne noktada, ne zaman tavan politika faizine ulaşılacağı? Hangi seviye yeterli sıkılaşma noktası?

• Üyeler ağırlıkla 25 baz puan artışa onay vermiş. 50 baz puan isteyen birkaç üye diye belirtilenlerin de Bullard ve Mester olduğunu zaten Fed konuşmalarından biliyoruz.
• Powell basın toplantısında ürünler enflasyonunda “deflasyon” sürecinden bahsetmişti. Tutanaklarda “deflasyon” kelimesi hiç yok. 92 tane enflasyon kelimesi var. Bir önceki toplantıda bu sayı 103’tü. Analizlerin boyutu bu şekilde artık düşününJ
• İstihdam piyasası ile ilgili güçlü ve sıkı yorumları bolca var.  Teknoloji şirketlerinde yaşanan işten çıkarmaların genel görünümü doğru yansıtmadığı belirtilmiş. Naçizane yorumum: Wait for itJ
• Q4’22 büyümesi ile ilgili piyasanın korktuğundan daha iyi olduğu ve ekonomik aktivitenin güçlü olduğu belirtilmiş.
• Bazı üyeler son zamanlarda yaşanan (Fed toplantısı öncesi) finansal koşullardaki gevşemeye vurgu yapmış. Yorum: Powell’ın basın toplantısından daha şahin olduğunu söyleme nedenim bir bu nokta iki deflasyon kelimesinin tutanaklarda yer bulmaması.

 

Sonuç olarak Fed faiz artışlarına devam ediyor ve ne noktaya kadar 25’er devam edecekleri (Vites arttıracaklarını hiç zannetmiyorum) konusunda 22 Mart Fed toplantısı öncesi enflasyon ve istihdam verileri belirleyici olacak. Yarın PCE deflatör verisini alacağız. Tüfe ile kıyaslandığında bu veride barınma ağırlığı daha düşük. Dolayısıyla piyasa negatif bir sürpriz yaşayacağımızı zannetmiyorum. Fed’in Mart ayı toplantısı ekonomik beklendiklerini de yenilediği bir ay. Nokta grafikte 2023 için 5.1% medyandan ne noktaya revizyon olacağı önemli.

• Şubat ayı TDİ ve TÜFE verilerini görmeden tahminim 5.375% seviyesine yükseliş olacağı. Bullard’da rahatlar artıkJ

 

Dün S&P 500 0.16% eksi kapatırken ABD endekslerinde ufakta olsa bir boğa piyasası yaşayacağımız beklentimi koruyorum (Ancak olasılığı giderek azalıyor). Seans sonrası Nvidia açıkladığı bilanço ile Nasdaq 100 vadelisini 0.75% bugün yukarı çekti. Palo Altı Networks diğer bir olumlu yönde ayrışan isim.

• Palo Alto Networks uzun vadede beğendiğim 23 hisselik listede olan bir isim. Siber güvenlik BYF’si (CIBR) sene başından beri 7.8% primli.

 

Dolar endeksi dün 0.39% prim yaptıktan sonra bugün 0.21% eksi. EURUSD’de 1.06-1.0650 destek bölgesi içindeyiz. USDPY’de aşağı yönlü iyi bir trade fırsatı olduğunu düşünüyorum. Detayları dün paylaştım.

 

Dün doğal gaz fiyatları $2’ın altında geriledikten sonra 5%’e yakın primle kapanış yaptı (ABD’de hava durumunun bozulması ve 900’e yakın uçuşun iptal edilmesi nedenli). Petrol fiyatları 2023’ün en uzun günlük bazda düşüş serisi sonrası bugün tepki alımları ile karşılaşıyor. Petrol stokları verisi bugün önemli olacak.

 

Bugün Avrupa’da enflasyon verisi (revizyon) ve ABD tarafında Q4’22 büyüme verisi revizyonu var. Haftalık işsizlik başvurularında 200k üstü bir rakam alırsak endekslerde bugün artı bir kapanış olacağını düşünüyorum. ABD büyüme verisinde kişisel harcamalar kısmı önemli. 2.1%’den 2.0%’e revize edilmesi bekleniyor. Burada yavaşlama olması endeksler pozitif olur. Tersi durumda seans öncesi vadeli piyasada oluşan primler geri verilir.

 

Günlük podcast: https://open.spotify.com/episode/5oLi5VW638gjMGlzbwTwn4?si=5uPOivTMTUOIOuTu_Xm7zA

 

 

 

 

Uraz Çay Araştırma Müdür Ak Yatırım Genel Müdürlüğü Sabancı Center 4.Levent 34330 Istanbul YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz