Net likidite endeksi & Vadeli kontratlarda fon pozisyonları

18.09.2023 10:38

Geçtiğimiz hafta*:

• Fed’in bilanço büyüklüğü $2.5 milyar azaldı. Toplam varlıkların miktarı $8.09T. https://fred.stlouisfed.org/series/WALCL .
• Hazine nakit hesabı (TGA) $55.8 milyar arttı.  Toplam büyüklük $537.4 milyar. https://fred.stlouisfed.org/series/WTREGEN
• Ters repo miktarı $124.4 milyar azaldı. Toplam büyüklük $1.4T. https://fred.stlouisfed.org/series/RRPONTSYD

*Bilanço ve TGA 13 Eylül ve ters repo 15 Eylül verisi baz alınarak hesaplanmıştır.

 “Net likidite” endeksi $66 milyar arttı. Yorum: Ters repo miktarında yaşanan azalma “net likiditeye” olumlu yansıyor. İçinde bulunduğumuz çeyrekte ters repo miktarında yaşanan sert gerileme ($1.8T -> $1.4T) net likidite miktarında yaklaşık $155 milyar artışa neden oluyor. Cuma günü petrol fiyatlarının yükselişine devam etmesi ve ABD 10 yıllık getirilerin%4.3’ün üzerinde bulunması S&P 500’e satış getirmiş olsa da net likiditedeki yükseliş endeks adına olumlu.

Net likidite endeksi ve S&P 500:

• Mavi çizgi net likidite endeksi, turuncu çizgi S&P 500
• Net likidite endeksi = Fed bilanço büyüklüğü – (TGA + Ters repo)

 

Kaldıraçlı fonların vadeli kontratlarda 5-12 Eylül aralığında gerçekleştirdiği pozisyon değişimleri tablosu aşağıdadır (Veri Cuma günleri açıklanıyor).

• WTI petrol için net uzun pozisyonlanma miktarı 2022 Mayıs-Haziran dönemine ulaştı. Vade dönüşü ile (20 Eylül Ekim vadenin bitişi) kar satışı olasılıkları artıyor.
• Değerli metallerde net uzun pozisyonlanmalar azaltılmış olsa da fiyatlamalarda altın 200 günlük h.o. ve gümüş 50 haftalık h.o. üzerinde işlemelere devam ediyor.
• Kahve net kısa pozisyonlanmada gelecek hafta azalış bekliyorum. Cuma günü Aralık vadeli kontrat %3 prim yaptı.  Şeker fiyatları Mayıs ayı tepesini geçmekte zorlanıyor. Kar satışı olasılıkları artıyor. Kahve uzun, şeker kısa pozisyonlanmayı kısa vadeli düşüncede mantıklı buluyorum.

• WTI petrolde kısa pozisyonların azalışı ile net uzun pozisyonlanma ağırlıkla arttı. Yeşil çizginin bulunduğu seviyeler (Kısa pozisyonların miktarı) oldukça düşük. Geçmişte bu seviyelerden petrol fiyatlarında gerileme yaşanmış (Tekrardan kısa pozisyonların artışı)

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.