Uluslararası Piyasalar_21.09.2023
21.09.2023 09:41
Fed sonrası piyasalar
2022-2023 sıkılaşma döngüsünde faiz kararları dışında verilen sinyaller ile ‘güvercin faiz artışı’ ve ‘şahin duraksama’ gibi enteresan kavramalar öğreniyoruz. Dün de Fed için ‘şahin duraksama’ yorumları yapıldı. En sonda söyleyeceğimi başta söyleyeyim;
Ne kadar daha faiz artışından ne kadar üzün süreye geçiş “büyüme ve istihdam verilerinde” beklentilerden olumsuz açıklamaları bundan sonraki süreçte piyasa olumlu anlayabilir. ABD 2 ve 10 yıllık tahvil getirilerinin sırasıyla %5.2 ve %4.4 seviyelerinde. Beklentilerden olumsuz açıklanabilecek istihdam verileri bu tarafın daha da yükselme riskini azaltır.
Basın toplantısından bir kesit:
Powell’a soru: Baz senaryonuz yumuşak iniş mi? Cevap: Hayır, hayır.
Powell’a ikinci soru: Baz senaryonuz yumuşak iniş değilse neden 2024-2025 politika faiz beklentileri yükseldi? Cevap: Bizim ana hedefimiz yumuşak iniş. Bunu gerçekleştirmeye çalışıyoruz.
Yorum: Eğer açıklanacak istihdam verileri kötüleşmeye başlar ve enflasyon tarafı son üç ay gibi olumlu yönde gelirse Aralık 2023 nokta grafiğinde tekrardan 2024 faiz indirimi beklentilerinde artış görebiliriz (Fed’in ‘ana hedefi’ yumuşak iniş ise). Eğer Fed’in ana hedefi olabildiğince hızlı %2 enflasyona ulaşmaksa ‘neden toplantılar pas geçiliyor’ bu biraz daha açıklanmalı. Ekonomik beklentilerde %2 hedefi 2026’da öngörülüyor.
Fed’in yeni beklentileri:
Piyasa fiyatlamaları:
Fed sonrası doların güçlendiği, endekslerin gerilediği ve tahvil getirilerinin yükseldiği bir fiyatlama yaşadık. Bu fiyatlamaların nedenine dair benim görüşüm ‘belirsizlik’ olur. Verileri takip ettikçe belirsizlikte zamanla azalacaktır.
Bugün İngiltere MB’den ‘güvercin bir faiz artışıJ’ bekliyorum. MB kararı sonrası bilgi notu geçeceğim.
YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.