Uluslararası Piyasalar_22.09.2023

22.09.2023 09:58

Volatilite yükselmeye devam ediyor.

 

Vix endeksi Fed gününü %7 ve dün %16 yükselişlerle sonlandırdı. Fed öncesi 14 seviyesinde bulunan volatilite endeksi dün 17.5 ile seansı bitirdi.

• Haftalık işsizlik başvurularının 201k açıklanarak ocak ayından beri en düşük seviyeye gerilemesi “2024 faiz indirimi” belirsizliklerini, “risk iştahı negatif” etkiledi. Veri bazlı ilerlenen ve fiyatlamaların artık daha çok 2024 süreci üzerinden yapıldığı ortamda her veri sonrası çift yönlü riskler mevcut. Örneğin, kamu çalışanlarını ilgilendiren önemli bir durum bütçe görüşmeleri. Anlaşma olmadığı taktirde, istihdam tarafı olumsuz etkilenir. Başka bir örnek olarak otomotiv sektöründeki grev gösterilebilir.
• Tahvil getirilerindeki yükselişin de hisse piyasasına olumsuz etkileri daha çok görülmeye başlanıyor. Sıkılaşma sürecine başlamadan önce tahvil getirileri ile S&P 500 pozitif korelasyona sahipti (Tahvili satanlar hisse piyasasına giriyordu vice versaJ). Aşağıda 10 yıllık tahvil getirileri ve S&P 500 endeksinin 5 yıllık korelasyon grafiğini bulabilirsiniz. 2022 Mart ayı ile korelasyonda sert bir geri çekilme başlıyor.

 

• ABD tahvil getirilerini gösteren verim eğrisine baktığımızda, Fed sonrası uzun vadeli tarafın yükselişi fiyatlamalarda öne çıkıyor. S&P 500 dün %1.6 düşüşle Mart ayından beri günlük bazda en sert satışı yaşadı. Belirsizliğin ve volatilitenin arttığı günlerde değerli metaller görece iyi gidiyor. ABD 10 yıllık reel getirilerin %2 seviyesinin üzerinde olduğu ve dolar endeksinin 105.5 olduğunu hesaba kattığımız zaman altının 1.925’de olması ‘belirsizlik nedenli’ düşüşleri alım fırsatı olarak kullananlardan kaynaklanıyor.

 

 

• S&P 500’ün 100 gho desteğinin aşağısında kapanış yapması kısa vadeli görünüm açısından olumsuz. Düzeltmenin 200 gho’ya kadar devam etme olasılığı var. Bugün Avrupa ve ABD tarafından açıklanacak eylül ayı PMI verileri fiyatlamalarda takip edilecek. Avrupa tarafında toparlama (Büyüme risklerinin azalması) ve ABD tarafında biraz bozulma (2024 beklentilerinde faiz indirimini öne çıkarması) risk iştahını olumlu etkiler. Tersi durum ise olumsuz etkiler:)

 

Hisse bazlı gelişmelerde FedEx’in bilançosu sonrası +%4.5 primle işlem gününü sonlandırması ve Cisco’nun yazılım /siber güvenlik şirketi olan Splunk’ı satın alması öne çıkıyor. Splunk dün +%20 prim yaptı. Makro tarafta belirsizliğin arttığı ve endeks volatiltesinin yükseldiği günlerde hisse bazlı ilerlemek mantıklı tercih olur. Bu hafta paylaştığım hisse listesine ek olarak, aşağıda TradeAll UP+ model portföyü bulabilirsiniz. https://tradeallupplus.com/

 

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.