Net likidite endeksi & Vadeli kontratlarda fon pozisyonları

25.09.2023 11:52

Geçtiğimiz hafta*:

• Fed’in bilanço büyüklüğü $74.7 milyar azaldı. Toplam varlıkların miktarı $8.02T. https://fred.stlouisfed.org/series/WALCL .
• Hazine nakit hesabı (TGA) $124.3 milyar arttı.  Toplam büyüklük $661.7 milyar. https://fred.stlouisfed.org/series/WTREGEN
• Ters repo miktarı $26.6 milyar arttı. Toplam büyüklük $1.43T. https://fred.stlouisfed.org/series/RRPONTSYD

*Bilanço ve TGA 20 Eylül ve ters repo 22 Eylül verisi baz alınarak hesaplanmıştır.

 “Net likidite” endeksi $225.6 milyar azaldı. Yorum: Net likiditede yaşanan gerileme S&P 500’de geçen haftaki kötü performansın nedenlerinden biri.

Net likidite endeksi ve S&P 500:

• Mavi çizgi net likidite endeksi, turuncu çizgi S&P 500
• Net likidite endeksi = Fed bilanço büyüklüğü – (TGA + Ters repo)

 

Kaldıraçlı fonların vadeli kontratlarda 12-19 Eylül aralığında gerçekleştirdiği pozisyon değişimleri tablosu aşağıdadır (Veri Cuma günleri açıklanıyor).

• WTI petrol için net uzun pozisyonlanma %7 artış gösterdi. Her bir kısa pozisyona karşılık 10’dan fazla uzun pozisyonlanma var. Soluksuz yükselişin devamlılığı adına önemli bir risk faktörü… WTI vadelisinde kısa vadeli direnç seviyesi $91.3 & destek seviyesi $89.3
• Değerli metallerde net uzun pozisyonlanmalar artarken fonların net uzunları daha da arttırabilecek marjı var.
• Buğday ve mısır kontratlarında net kısa pozisyonlanmalarda artış var. Son beş yılın fiyatlarına sezonsallık açısından baktığımız zaman buğday için aşağı yönlü riskler azalıyor olabilir. Petrol tarafındaki yoruma paralel bu tarafta da net kısa pozisyonların yoğunluğu fiyatlarda yukarı yönlü bir düzeltme riskini arttırıyor.
• İngiltere MB kararı öncesi net uzunları arttırmışlar. Bu pozisyonlanmanın bu hafta Cuma günü açıklanacak veri setinde ciddi oranda azalış göstermesi beni şaşırtmaz. GBPUSD vadelisi temmuz ortasından itibaren %7 düşüş gösterdi. 1.22-1.21-1.20 destek seviyeleri.
• Avrupa MB kararı öncesi ise EUR uzun bacaklar kapatılmış. Faiz artışını piyasada çok az bekleyen vardı.

 

Buğdayın son beş yıllık fiyat sezonsallığı:

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.