Uluslararası Piyasalar_03.10.2023

03.10.2023 10:31

Fed’in niye bir Instagram hesabı olmasın:)

 

• Para politikasında gidişata dair bir çok Fed üyesinden farklı farklı konferanslar veya panellerde konuşmaları takip ediyoruz. İletişim politikasına artık Instagram’da dahil oldu… Peki niye şimdi? Piyasanın takip ettiği konferanslar ve panellerin dışında Fed üyelerinin ‘reel sektör’ ile görüşmeleri de oluyor. Hatta bu görüşmeler Bej Kitap ile büyüme, enflasyon & istihdam temelinde paylaşılıyor. Reel faiz oranlarının/kredi standartlarının/kredi faiz oranlarının geldiği yerler acaba yumuşak iniş düşüncesine bir risk faktörü olabilir mi? Reel sektör ile yakın ilişkilerini hane halkına göstermek ‘yumuşak iniş’ olmazsa gelecek eleştirilere karşı hazırlık mı? Zaman…

 

Son zamanlarda Fed üyelerinden gelen açıklamalara kısa bir bakış;

• Powell: Faiz artışı sürecinde temkinli/dikkatli ilerleyeceğiz.
• Bowman: Birkaç faiz artışı daha yapılabilir.
• Barr: Ya tavan politika faizindeyiz yada çok yakınız.
• Williams: Faiz artışlarında sona ulaşmış olabiliriz.
• Mester: Bir faiz artışı daha yapabiliriz.

 

Eylül ayı Fed toplantısı sonrası piyasada belirsizlik ve volatilite devam ediyor. Bu durum dolara talebi arttırıyor.

 

• Fed’in Temmuz ayı toplantısında faiz artışı sonrası 2023 sonuna kadar bir artış daha yapabilir olasılıkları %50 civarında yatay devam ediyor

 

• Uzun vadeli tahvil getirileri, dolar ve değerli metalleri daha çok ilgilendiren taraf ise Ocak 2025 politika faizi fiyatlamaları (Kısaca 2024’de kaç defa indirim olacak tahmini değişimi). Bu tarafta da %4.5 seviyesinden çok fazla ayrışma eylül ortası sonrası olmamış. Peki o zaman ABD 10 yıllık nominal ve reel getirilerde yaşanan yükselişin kalıcılığı ne kadar olabilir?

 

 

• ISM imalat verisi dün beklentilerin üzerinde açıklandı. Son 11 aydır daralma bölgesinde olan endeks için ‘daralma içinde iyileşiyor’ yorumları var. Bu durumu ‘güvercin faiz artışı’ tanımlamasıyla örtüştürüyorumJ Daralma bölgesinde açıklanan imalat endeksi sonrası gerçekten ‘yumuşak iniş’ olasılıkları arttı mı?

 

• Dolar endeksine gelen talep artarken piyasanın aynı zamanda Nasdaq 100 endeksini +%0.8 ile seansı tamamlatması bir diğer nokta. Q3’23 bilanço sezonundan iyi sonuçlar bekliyorum. Ancak, 2022’de aynı hisseleri ABD 10 yıllık tahvil getirileri yükseliyor diye satan piyasa, şimdi gene tahvil getirileri yükselirken niye alıyor? Apple, Google, Microsoft… gibi isimlerin yeni nesil değer şirketi olması bu soruya kısmen cevap oluşturabilir. Gene de tam olarak açıklamaz. Nasdaq 100 endeksinde dün en iyi performans Zscaler’dan geldi. Normalde tahvil faizi hassasiyeti yüksek olan bir isim. Siber güvenlik tarafında zaman zaman bahsettiğim ve beğendiğim hisseler arasına eklediğim/çıkardığım bir isim… Aşağıdaki listede yapay zeka temasının dün nasıl ‘gene’ öne çıktığını görüyorsunuzdur…

 

• 2022’de olduğumuzu ve tahvil faizleri yükselirken Tesla’nın araç teslimat sayısında piyasanın altında bir rakam açıkladığını düşünün. Tesla günü %5-%10 arası eksi kapatırdı. 2023’de ise benzer bir durum sonrası eksi açılış yaptıktan sonra %0.5 artı kapattıJ Tesla gün içi grafiği aşağıda.

 

 

Bugün ABD tarafında açık iş pozisyonları verisi öne çıkıyor. ‘Higher for longer’ düşüncesini sorgulamaya devam ediyorum. Reel faizlerin bulunduğu noktalar değerli metalleri olumsuz etkiliyor. Ancak bu durumun (reel faiz) kalıcılığı, ilerleyen haftalar ve aylarda çoklu varlık fiyatlamalarında rol oynayacak. Hisse piyasası bilanço sezonu öncesi mega sermayeli teknoloji isimleri ile görece güçlü…

 

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.