Uluslararası Piyasalar_06.10.2023

06.10.2023 10:39

Tepe petrol fiyatları = Tepe tahvil faizleri ?

 

• Eylül başında S.Arabistan’ın arz kararı sonrası petrol fiyatlarındaki yükselişin kalıcı olmayacağını defalarca belirttik. Çarşamba günü petrol fiyatları son bir senenin en sert satışını yaşadıktan sonra dün de tepki alımları güçsüz kaldı ve %2 daha satış yedi. WTI 82.5 ve Brent 84 seviyesinde. WTI’da $80’a kadar gerileme beklentimi koruyorum. Arz bazlı fiyatlamaların ‘politik kararlar’ ile verilmesinin fiyatlama üzerinde kalıcı olmayacağının güzel bir örneğini petrol tarafında yaşadık.

 

• Dün haftalık işsizlik başvuruları 207k açıklandıktan sonra ABD 10 yıllık tahvilleri %4.77’ye kadar yükselip gün içi tekrardan düşüş yaşadı. Bugün TDİ verisi kısa vadeli hareketi belirleyecek. Ancak, yumuşak iniş bazlı ‘Daha yüksek, daha uzun süre’ politika faizi düşüncesini sorguladığım için getirilerde tavan noktaya ya ulaştık yada oldukça yakınız.
• 2-10 yıllık makas -110 baz puandan -30.9 baz puana yükseldi. Ancak, bu durum 2 yıllık tahvillere alım gelerek değil, 10 yıllıklara satış ile oldu. Bear steepening yaşandı.

 

• Geçmiş dönemlerde verim eğrisinde 2-10 yıllık makas eksi bölgedeyken ‘bear steepening’ yaşandığı anlar aşağıda. Yumuşak inişe çok kanmamak lazım…

• Dün endeksler yatay kapanış yaparken en iyi sektör gayrimenkul oldu. Faiz hassasiyeti yüksek olan bir sektör. Tahvil faizlerinde gerilemenin devam etmesi durumunda öne çıkabilecek sektörler ve hisseler: https://www.tradeall.com/temel-analiz-detay/8967/prologis--pld---nextera-energy--nee
• Dün San Francisco Fed başkalı Daly’nin yıl sonuna kadar yeni bir faiz artışı olmayabilir açıklaması piyasada olasılıkları %50’den %35’e geriletti. Finansal koşullar ve kredi standartlarında/koşullarında yaşanan daralmayı proxy bir faiz artışı olarak değerlendiriyor.
• Dolar endeksi (Mavi çizgi) ve Goldman Sachs’ın finansal koşullar endeksi (Beyaz çizgi) grafiği aşağıda. Finansal koşullarda sıkılaşma (beyaz çizginin yükselmesi) nakite geçmeye neden olurken dolar endeksine olumlu yansıyor. Eğer tahvil faizlerinde düzeltme süreci devam ederse dolar endeksinde de düzeltme devam eder.

 

• ABD tarafında enflasyonun doğru yolda ilerlediğine dair güzel bir çalışma New York Fed’den açıklandı. Multivariate Core Trend of PCE Inflation Ağustos ayında %2.5 seviyesine geriledi. https://www.newyorkfed.org/research/policy/mct#--:mct-inflation:trend-inflation

 

• Bugün açıklanacak TDİ verisi için beklentiler aşağıda. Veri sonrası detayları hem yazılı hem de  YouTube yayınından paylaşacağız.

 

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.