İşlem fikri: Zoom Video (ZM)

17.11.2023 03:21

• Pazartesi günü seans sonrası Zoom Video Q3 rakamlarını açıklayacak.
• Hissenin uzun vadeli ABD tahvil getirileri ile hassasiyeti yüksek (Long duration asset). Son bir yıllık grafik aşağıda. Mavi çizgi 10 yıllık tahvil getirilerini gösteriyor.
  • Eğer ABD 10 yıllık getirileri beklediğim gibi gerilemeye devam ederse ZM’ye olumlu yansır.
  • 10 yıllıklarda %4.40 seviyesinin aşağısındayız. ZM’de seans öncesi +%1.5

 

 

• Yapay zeka tarafında şirketin yeni ürünü 1 milyon adet “toplantı özeti” rakamına ulaşmış durumda. Şirketin 30 Ekim tarihinde ürün hakkında paylaşımı: https://investors.zoom.us/news-releases/news-release-details/zoom-ai-companion-hits-one-million-meeting-summaries-milestone
  • 30 Ekim sonrası hem yukarıdaki paylaşım hem de 10 yıllık getirilerde gerileme ile hisse eylül-ekim arası kayıplarını biraz toparladı. Eğer iyi bir bilanço açıklar, YZ tarafında piyasayı biraz daha umutlandırır ve 10 yıllıklar gerilemeye devam ederse $68-$70 aralığı kısa vadede görülebilir.
• Şirket ikinci çeyrekte $1.14 milyar toplam ciro ile yıllık %4 büyüme göstermişti. %76.6 brüt kar marjı ve %15.6 faaliyet kar marjı var. 59 cent hisse başı kar açıklamıştı. Zoom zarar eden bir şirket değil. Ancak, pandemi döneminde elde ettiği büyüme oranlarını ekonomiler tekrardan açılınca koruyamadığından “büyüme tarafında” yatırımcıları memnun edemedi. Hisse sene başından beri %6.4 eksi.
  • Q2’de serbest nakit akışı marjı %25.4’dü. Toplam nakit ve benzeri varlıklar miktarı $6 milyarın üzerinde. Borçluluk miktarı düşük. $23.5 milyon kısa vadeli & $62.2 milyon uzun vadeli borcu var.
  • Şirket mart ayında $100 milyon büyüklüğünde hisse geri alım programı açıklamıştı. Nakit pozisyonu güçlü olduğu için program miktarında artış görme olasılığımız var.
• Piyasa beklentileri, şirketin “ticari müşteriler” tarafında net dollar retention’ın giderek azalması yönünde. Takvim yılına göre 2022 Q3’de %117 olan rakamın 2023 Q3’de %97’e gerilemesi tahmin ediliyor. YZ ürünleri ile burada beklenen kan kaybını durdurabileceğini ve toplam ciroya büyüme tarafında olumlu etki göreceğimizi düşünüyorum.
• Şirketin Q3 için kendi beklentileri aşağıda. Piyasa beklentileri (Bloomberg);
  • Toplam ciro: $1.12 milyar
  • Faaliyet karı: $404.3 milyon
  • Tek seferlik harcamalar dışı HBK: $1.09

 

• Gelecek mali yıl için F/K beklentisi 13.6x ile endüstri ortalamasının aşağısında. Gelecek mali yıl için beklenen firma değeri/FAVÖK çarpanı 7.4x ile gene ortalamanın aşağısında.
• Bloomberg’e hedef fiyat giren analistlerin 12 aylık ortalaması $82 ile dün kapanışa göre %29 potansiyel içeriyor.
• Seans açılışında alım yapılarak kısa vadede $68-$70 aralığı hedeflenebilir. Eğer Q3 rakamları beklentilerime ters bir şekilde piyasa beklentilerinin üzerinde gelmezse Salı günü açılışta direk stoplarım.

 

 

 

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.memnuniyeti@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.