3 MERKEZ BANKASI: FED / BOJ / RBNZ

31.10.2013 07:26

Günaydın,

Fed beklendiği gibi hiçbir araçta değişiklik yapmadı. Aşağıdaki linkte geçen toplantı ile aradaki farkı görmek mümkün: http://blogs.wsj.com/economics/2013/10/30/parsing-the-fed-how-the-statement-changed-34/

Fed sadece büyümeye ilişkin cümlelere minik ayarlamalar yapmış durumda. Konut sektöründen gelen haberlerin yükselen faizler eşliğinde yavaşladığını gören merkez bankası buraya kısaca dokunuyor. Son turda faizlerde gerileme yaşandığı için de finansal koşulların sıkılaştığı cümlesini metinden çıkarmışlar.

lk tepki olarak riskli varlıklarda bir satış ve dolarda kuvvetlenme gördük. Bunun en makul sebebi Fed'i görece şahin görenler olabilir. Bu şahinliğin kaynağı ise yavaşlamakta olan iş gücü piyasasına bankanın henüz tepki vermemiş olması. Yine de bu kısma fazlaca takılmamak gerekiyor, keza aylık katılımcılar yaz aylarının altında kalsalar da henüz Fed'i ürkütecek seviyede değil. Kamu donması sebebiyle daha fazla iş kaybı yaşanacağı düşünülüyor ancak bu henüz realize olmuş değil. Eğer gerçekten de Ekim ya da ilerleyen ayların istihdamında düşünülen gerileme olursa Fed'in de buna kayıtsız kalmayacağını düşünüyorum. Bir diğer husus da mali engelleri olduğundan daha az görünüyormuş gibi algılanması. Buradan gelen etkinin de yıl sonu büyümesine (çeyreklik) vuracağı darbeye göre Fed’in açıklama yapmasını / politika oluşturmasını bekliyorum.

Japonya Merkez Bankası (BOJ) beklendiği gibi politika faizini sıfıra yapışık şekilde bıraktı ve yasal % 0 - % 0,1 aralığı korundu. Bloomberg anketine katılan 34 ekonomistin de beklediği üzere para tabanını yıllık 60-70 trilyon yen genişletme sözü de yerinde duruyor. Böylece Nisan’da başladığı operasyon ile para tabanını iki yıl içinde 2 katına çıkarmayı planlıyor. Bunu yaparak da büyüme üretecek olan %2’lik enflasyon hedefine ulaşmaya çalışıyor. Bankanın enflasyon tahminleri daha sonra yayınlanacak ve ben de paylaşıyor olacağım. Gelecek yıl devdeye girecek satış vergisi artışıyla beraber oluşacak yavaşlamaya bankanın da genişleme yaparak cevap vermesi bekleniyor. Şimdilik ise beklentiler var olan varlık alım hızının devam etmesi. Dolar/Yen 98,36’da ve Nikkei 225  % 0,36 aşağıda. Toplantının bir etkisi var diyemeyiz.

Yeni Zelanda Merkez Bankası (RBNZ) politikasını önemli oranda kurun üstüne kurmuş durumda. Oldukça kuvvetli kurun enflasyonu baskıladığını ve kendilerinden beklenen faiz artışını geciktirebileceklerini söylüyor banka. Gelecek yıl Mart ayında beklenen artış için henüz piyasadan bir erteleme fiyatlaması yok ancak Kiwi %  0,13 aşağıda. Banka bir yandan da konuttaki fiyat artışları ile uğraştığından dolayı aslında elinde fazla bir araç yok ve toz duman dağıldıktan sonra, özellikle de rik alınmak istendiğinde Yeni Zelanda Doları hala en iyi paraların başında geliyor. Bankanın yasal nakit oranı % 2,5’te ve bu gelişmiş ülkeler içinde görecce yüksek bir faiz.

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.