İşlem fikri: Lululemon (LULU)

30.05.2024 03:01

Spor giyim alanında faaliyet gösteren LULU 5 Haziran tarihinde mali yılına göre Q1’25 bilançosunu açıklayacak.

• Hisse sene başından beri %41.6 düşüş yaşadı. Sırf mayıs ayında %17 kayıp yaşadı. Mayıs ayında yaşanan satışlarda üst yönetim değişikliği ana neden. Link
• Son dört Q1 açıklamaları sonrası ilk işlem günü hisse performansları: +%11, -%0.59, +%3.8 & -%3.8
• Son 12 aylık FK çarpanı 22.7x. Son beş yıllık medyanı 49.9x ve 10 yıllık medyanı 38.9x
• 12 aylık beklenen FK çarpanı 21.9x ile Adidas, Under Armour & Nike’ın aşağısında. Hisse hem rakiplerine göre hem de geçmiş medyana göre ucuz.
• 2025 mali yılı için büyüme beklentileri hala çift haneli. Net ciro büyümesini şirketin kendisi %10 ve piyasa %11 bekliyor.
• Bloomberg’e tahmin giren analistlerin 12 aylık hedef fiyatları ortalaması ile hissenin bulunduğu yer arasında kayda değer bir getiri potansiyeli var. Örneğin; Morgan Stanley $404, Citi $415, Goldman $463 & JP Morgan $509. Bilanço sonrası bu hedef fiyatlar tabii ki değişecektir. Ancak BofA’nın yorumu: https://www.morningstar.com/news/marketwatch/20240523392/lululemons-stock-keeps-falling-but-one-analyst-says-the-market-is-wrong
• Takvim yılına göre 2023 net cirosunun %79’ü ABD’den geliyor.

 

• 2023’te brüt kar marjı %58.3 ve net kar marjı %16.1 gerçekleşti.

• 2023 yılı sonunda stok miktarı yıllık bazda %9 düşüş ile $1.3 milyara geriledi.
• 711 mağazası var. Metrekare başına düşen satış miktarı $1.609. Yıllık büyüme %1.8
• Adidas, Nike & UA gibi birebir rakip olmasa da dün bilançosunu açıklayan Abercrombie & Fitch’in son 12 aylık F/K’sı ile LULU’nun F/K’sının grafiği aşağıda. Yorum: LULU’nun ucuz kaldığını düşünüyorum.

 

 

• Bilanço sonrası revizyonlar görecek olsak da aşağıda analist tahminlerini bulabilirsiniz.

 

 

• Son bir aylık hisse performansı rakiplerine göre oldukça kötü. Yorum: Bunun bir alım fırsatı yarattığını düşünüyorum.

 

 

• Mayıs ayında oluşan boşluğun kapanması yaklaşık %8’lik bir getiri potansiyeli içeriyor. Eğer büyüme tarafında piyasanın korktuğu kadar kötü bir aşağı revizyon olmazsa, hissede %10-%15 arası bir yükseliş (Tepki alışı) kısa sürede yaşanabilir.

 

 

Q1 için piyasa beklentileri;

• Ciro: $2.19 milyar
• FAVÖK: $511.9 milyon
• Net kar: $301 milyon
• HBK: $2.38

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.