ABD TÜFE verisi (Haziran 2024)

11.07.2024 04:01

Manşet rakam aylık değişimde Mayıs 2020’den beri ilk defa eksi… Manşetin yıllık değişimi de %3 ile Mart 2021’den beri en düşük artış… Çekirdekte aylık değişim %0.1 ile Ağustos 2021’den beri en düşük rakam… Çekirdekte yıllık artış %3.3 ile  Nisan 2021’den beri en düşük artış…

• İlk bakışta veri seti dezenflasyon süreci açısından olumlu. Ayrıca Powell’ın Salı-Çarşamba konuşmalarında “istihdam piyasası” risklerini daha çok öne çıkarması ile de paralel.

 

 

Detaylar;

• Süper çekirdek aylık bazda ikinci kez eksi! -%0.05 açıklandı. Süper çekirdekte yıllık değişim ise %4.67 ile şubat ayından beri en düşük artış.
• Çekirdekte ürünler tarafı yıllık bazda “deflasyonda” devam ediyor. -%1.7’den -%1.8’e geriledi. Çekirdek hizmetler ise %5.2’den %5.1 geriledi.
• Çekirdekten barınmayı çıkardığımızda yıllık değişim %1.9’dan %1.8’e geriledi.
• Çekirdekte yıllık artışın önemli kısmı hala barınma tarafından gelse de ufaktan iyileşmeler var (Yavaş yavaş gecikmeli etki olumlu taraftan yansıyor). “The index for rent rose 0.3 percent over the month, as did the index for owners' equivalent rent; these were also the smallest increases in these indexes since August 2021”
• Çekirdekte aylık değişimlerde gıda&enerji dışı hammaddeler, hem yeni hem de ikinci el araçlar & ulaşım hizmetleri fiyat düşüşü gerçekleştirdi. Q1’de çok konuşulan ve “dezenflasyonu” durma noktasına getiren araç sigortaları kalemi de aylık bazda düşüş gösterdi. https://www.bls.gov/news.release/cpi.t01.htm

 

Piyasa etkisi;

• Eylül ayı faiz indirimi olasılığı daha da güçlendi. 2024 için 2 faiz indirimi (Eylül-Aralık) baz senaryosu ile paralel. Yorum:2024’te piyasa istediğini alamadı ve nadir görülen bir şekilde Fed’e yaklaştı. 2025 için seri faiz indirimleri fiyatlamaları daha çok yapılmaya başlanıyor.
• Verinin en yoğun hissedildiği alan tahvil piyasaları. ABD 10 yıllık getirileri 8 baz puan düşüş yaşadı. Sırasıyla %4.10-%4.15 & %4.00-%4.05 bölgelerini takip ediyorum. Eğer istihdam piyasası daha da bozulur ve YZ teması çözülmeye başlarsa tahvil pozisyonları hisselere göre daha iyi risk/getiri yılın ikinci yarısında sunabilir.
• EURUSD 1.0890 seviyesinde. Fransa bazlı politik belirsizlikler olmasaydı 1.10’un üzerine çıkmıştık bile…
• Altın, sihirli rakamın ($2.400 ons) üzerinde. Temel olarak bu seviyenin üzerinde kalıcı olması 10 yıllık getirilerin ve dolar endeksinin düşüşüne devam etmesine bağlı. Ayrıca tüketim/büyüme risklerini de takip edeceğiz.
• Bitcoin $59k seviyesinin aşağısında. Çoklu varlık fiyatlamlarında sadece “dezenflasyon & faiz indirimi” düşüncesinde fiyatlama olsa çoktan 60k’yı geçmeliydi. Bu fiyatlama büyüme risklerini de gösteriyor.
• Endeks vadelilerinde ciddi primler yok. Aslında olmasını beklerdiniz dimiJ

 

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.memnuniyeti@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.