Spotify Q2 rakamları (SPOT) & Muhteşem Yedili (M7)

23.07.2024 03:11

Spotify (SPOT);

• Q2 bilançosu sonrası hisse seans öncesi %14 primli. Dikkatimi çeken ayrıntı: Hem Q2 “aylık aktif kullanıcı sayısı (MAU)” hem de Q3 MAU beklentisi piyasa tahminlerinin aşağısında olsa da hem Q2 karlılığı hem de Q3 karlılık beklentisi oldukça iyi.
• ARPU (kullanıcı başı elde edilen gelir) $4.97’a yükselmiş (SPOT finansallarını € açıklıyor. Bloomberg’den $ bakıyorum).
• 626 milyon aktif kullanıcısı var (Bunun 246m’si Premium üyelik). Beni en çok şaşırtan kısım “brüt kar marjının” %29.2’e yükselmiş olması. Tarihi yüksek seviye… Düzeltilmiş FAVÖK ve net kar rakamları da tarihi yüksek seviyelerde…
• Üçüncü çeyrek için brüt kar marjında daha da iyileşme bekliyor. %30.2’ye çıkacağını öngörüyor. Faaliyet kar marjında da Q3 beklentisi piyasa tahminlerinin üzerinde.
• Reklam bazlı iş modelinde biraz zayıflama var.

Sonuç: Aktif kullanıcı sayısı ve ciro rakamlarında beklenti altı kalsa da “karlılık” tarafında brüt marj başlıca oldukça iyi bir performans var. Hisse Mayıs ayı tepesini seans öncesi geçti. 2021 yılında gördüğü tarihi yüksek seviye $387. Seans öncesi hisse fiyatı $335. Üyelik bazlı işlerde normalde üye sayısı önemli bir KPI. Ancak SPOT’un karlılık süreci bu KPI’ın “olumlu” yönde üzerine çıkmış durumda.

 

• Bugün seans sonrası Alphabet (Google) ve Tesla ile muhteşem yedili bilançolarına başlıyoruz. Q2 için bu yedi şirketin endeksinde %14 ciro ve %52.5 HBK y/y büyüme bekleniyor. Kilit nokta ise H2’24. Ciro büyümesinde ciddi bir yavaşlama olmasa da HBK büyümelerinde önemli bir yavaşlama öngörülüyor. Yanlış anlaşılmasın: %18 y/y HBK büyüme beklentisi toplam piyasa değeri $14.6T olan bir endeks için hiç kötü değil. Sadece H1 ile kıyaslandığında yavaşlama olacak.

 

 

• Bu yedi şirketin S&P 500 içinde ağırlığı toplamda %30. Dolayısıyla açıklayacağı bilançolar sonrası hisse hareketleri S&P 500 için oldukça önemli olacak. Genellikle merak edilen değişkenleri muhteşem yedili için aşağıdaki tabloda bulabilirsiniz.

 

 

• Tarihi yüksek seviyesinden son iki haftada %8 düşüş yaşadıktan sonra M7 bu hafta toparlıyor. Ancak kalıcılığı (Buy the dip?) ya da derinleşen bir düzeltme süreci bilançolar ile belirlenecek…
• Roundhill’in M7 BYF’si: https://www.roundhillinvestments.com/etf/mags/ . Eğer bilançolar sonrası buy the dip daha çok yaşanırsa bu BYF’nin AUM’u artar. 12’si haftası bu BYF’ye yaklaşık 150m usd giriş oldu.

 

M7 haftalık grafik:

 

 

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.