Vadeli kontratlar fon pozisyonları ve değerli metaller haftalık ETF değişimleri

25.07.2022 12:56

Bloomberg hammadde endeksi ve alt endekslerine dair performans tablosu aşağıda.

 

Haftalık değişime baktığımızda (Son 5 günlük değişim) tarımsalların zayıf seyri karşımıza çıkıyor. Rusya-Ukrayna tahıl ihracatı konusunda uzlaşmaya varılması buğday ve mısır başlıca bu grupta bir süre daha “yükselişlerin satış fırsatı” olarak piyasada karşılık bulacağı söylenebilir. Petrol fiyatlarındaki gerilmeye rağmen enerji grubu bir bütün halinde hala aylık değişimde olumlu yönde ayrışan taraf. Doğalgaz tarafı bu olumlu ayrışmanın önemli bir nedeni. Kuzey akım 1 hattının tekrardan devreye alınması ile algının bu üründe daha olumlu bir arz yapısına dönmesi doğalgaz tarafında bu hafta satış baskısına neden olabilir. Altın tarafında ise bugün paylaştığım notlarda (Link ) pozitif bir hafta olmasını bekliyorum.

 

Altın üreticileri/madencilerinin olduğu byf (GDX) son yedi haftadır satış yiyor. Bu hafta bu byf’e de tepki alımı gelmesini bekliyorum. GDX’de en yüksek ağırlığa sahip ilk üç hisse Newmont, Barrick Gold ve Franco-Nevada. Dolayısıyla bu hisselerde de yükseliş yaşanmalı. Bugün Newmont’un Q2’22 bilançosu da açıklanacak.

 

Altın üreticileri byf (GDX) haftalık grafik:

• Mavi çizgi 10 yıllık reel getiriler. Ters bir ilişikliye sahipler. Reel getirilerde bir süre daha düşüş hareketinin devamını bekliyorum. 10 yıllık reel getiriler Cuma günü Mart ayından beri ilk defa 50 gho altı kapanış yaptı. Çarşamba günü Fed toplantısı bu açıdan önemli.

 

EURUSD’de 1.0350 hedefimde bir değişiklik yok. Her ne kadar AMB başkanı Eylül ayı için 50 baz puan artışı net olarak söylemese de diğer üyelerden 50 baz puan artışın olabileceğine dair açıklamalar geliyor.

 

Haftalık yayınlanan, vadeli kontratlarda fon pozisyonlarının özet tablosunu aşağıda görebilirsiniz. Bu verilere göre 12-19 Temmuz haftasında fonlar;

• Altın ve gümüşte net kısa pozisyonlanma son 52 haftanın en yüksek seviyesi. Tepki alımı beklentimi destekliyor.
• Doğalgaz tarafında net kısa pozisyonlanmada geçen hafta azalış olmuş. Bu hafta net kısa pozisyonlanmanın artmasını bekliyorum. Haber akışı olarak; Kuzey Akım 1 hattına kapasiteyi yükseltecek bir türbinin bu hafta gelmesi bekleniyor. Mevcutta hattın kullanılan kapasitesi 40%. Yaptırımlar nedeniyle Rusya’ya gelmeyen bu türbinin bu hafta geldi haberi (eğer gerçekleşirse tabi) doğalgaz kısa bacakların sayısını arttırır.
• EURUSD’de satış baskısına rağmen net kısa pozisyonlanma hala 52 haftalık en yüksek net kısa pozisyonlanmanın yaklaşık olarak yarısı. Spot tarafta yaşanan 1.00 seviyesi altına düşüşü vadeli kontratlarda fon yöneticileri pek desteklememiş gibi. Kısa vadeli hedefimi yukarıda paylaştım.
• JPY tarafında yen lehine pozisyonlanma değişimi var. USDJPY’de 135 destek seviyesini takip ediyorum.
• Buğday tarafında net kısa pozisyonlanma artmış. Mısır ve soya grubunda ise net uzun pozisyonlanma azalmış. Kahve için net pozisyonlanma değişimine baktığımızda aktif kontratın kısa vadeli işlemlerde 200 seviyesi altına gerilebileceği söylenebilir.

 

 

Altın ve gümüş BYF’lerine baktığımızda geçen hafta yine çıkış var. Gümüşte üst üste 11 hafta çıkış oldu. Bu durum bu hafta tepki alımı olasılığını arttırıyor. Altın/gümüş oranında 93-94 bandını takip ediyorum. Bu seviyelere yakınız. Bu oranda kısa vadeli aşağı yönlü hareket (gümüşte daha iyi performans) beklenebilir. Gümüş için 18.5-18.7 destek aralığı korunduğu sürece sırasıyla 19.60 ve 20.5 hareketi yaşanabilir. Resesyon risklerinin artması gümüşe negatif yansıdı. Ancak altın/gümüş oranında da geldiğimiz seviyeler düşünüldüğünde gümüş tarafına tepki alımı gelmeli.

 

Altın ve gümüş haftalık byf değişimleri (Çubuk grafik), spot fiyatlar (Mum grafik)  ve toplam seviye (stoklar – Çizgi grafik):

 

 

 

 

 

 

 

Uraz Çay Araştırma Müdür Ak Yatırım Genel Müdürlüğü Sabancı Center 4.Levent 34330 Istanbul

 

YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş 'nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.

Kullanmakta olduğunuz tarayıcının otomatik çeviri, kelime filtreleme özellikleri veya metin eşleştirme yapan 3.parti yazılımlar vb. metin farklılıkları sağlayacak otomatik ayarlar sebebiyle bu sayfada yer alan metinde anlam bütünlüğünü bozabilecek ifadeler bulunabilir. Böyle bir durum ile karşılaştığınızda musteri.hizmetleri@akyatirim.com.tr adresine e-posta iletebilirsiniz.